20210902-大越期货-粕类早报_30页_1mb

粕类早报2021-09-02 总结

核心内容概览

2021年9月2日的粕类早报对豆粕、菜粕和豆一的市场走势进行了分析，并结合库存、基差、供需情况以及宏观经济因素，给出了短期的交易策略和价格区间预测。

---

豆粕观点和策略

主要观点

• 基本面：美豆因飓风天气和出口技术性调整震荡回落，但国内豆粕需求预期良好，油厂出货积极，支撑价格。尽管库存处于高位，但供需相对均衡，价格短期维持区间震荡。
• 基差：现货价格3590元/吨，基差为+99元，升水期货，显示市场对现货的支撑。
• 库存：豆粕库存105.44万吨，环比增加8.33%，同比减少9.39%，库存偏高，对价格形成压制。
• 盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
• 结论：美豆短期震荡于1300附近，国内豆粕受其影响维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。
• 价格区间：豆粕M2201短期震荡于3460至3520元/吨之间，期权观望。

---

菜粕观点和策略

主要观点

• 基本面：菜粕跟随豆粕震荡，受油菜籽进口偏少和国外疫情压制颗粒粕进口影响，叠加水产需求良好，支撑价格。库存处于低位，进一步支撑底部价格。
• 基差：现货价格3030元/吨，基差为+181元，升水期货，显示现货对期货的支撑。
• 库存：菜粕库存1.46万吨，环比增加41.75%，同比减少8.75%，库存偏紧，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡，短期价格受需求支撑，关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况。
• 价格区间：菜粕RM2201短期震荡于2830至2890元/吨之间，期权观望。

---

豆一观点和策略

主要观点

• 基本面：美豆震荡回落影响国内大豆走势，国内大豆价格震荡回升后企稳，短期维持区间震荡格局。国产大豆供需偏紧，价格远超进口大豆，进口大豆替代增多，国产大豆或将进入“有价无市”状态。
• 基差：现货价格5700元/吨，基差为-11元，贴水期货，显示期货相对现货偏强。
• 库存：大豆库存652.23万吨，环比减少5.9%，同比增加17.57%，库存偏高，对价格形成压制。
• 盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：国内大豆期货维持区间震荡，关注进口大豆到港量和国内需求变化。
• 价格区间：豆一A2111短期震荡于5700至5800元/吨之间，观望为主或短线操作。

---

市场数据汇总

品种	合约	期价	现价	现价变动	现价地区	基差
大豆主力	A2111	5711	5700	0	佳木斯	-11
豆粕主力	M2201	3491	3590	0	华东	+99
豆粕远月	M2205	3258	3660	+30	华南	+169
菜粕主力	RM2201	2849	3030	+20	华南	+181
菜粕远月	RM2205	2830	3040	+20	福建	+191

---

市场动态与影响因素

• 疫情情况：美国新冠病例维持高位，巴西疫情高位回落，对大豆出口和价格有一定影响。
• 南美大豆收割：2021年南美大豆收割完成度高于往年，但阿根廷大豆收割进程较快，可能影响全球供应。
• 进口情况：国内进口大豆到港量高位回落，但现货需求乐观，油厂大豆入榨量维持高位。
• 生猪市场：生猪存栏量7月环比增长1%，母猪存栏量环比下降0.5%，生猪价格低位小幅回升，养殖利润低位改善。
• 豆粕库存：国内豆粕库存周度数据低位回升，供需相对均衡，价格维持震荡。
• 豆粕成交：国内豆粕日成交量在补库后有所回落，显示市场趋于平稳。

---

总体趋势

• 豆粕：短期震荡，受美豆影响，关注南美大豆出口和美国生长情况。
• 菜粕：短期震荡，库存偏低，需求支撑价格，关注油菜籽进口和DDGS供应。
• 豆一：维持区间震荡，国产大豆面临进口替代压力，价格或进入“有价无市”状态。

---

交易建议

• 豆粕：短期区间震荡，建议观望或短线操作。
• 菜粕：短期区间震荡，建议观望或短线操作。
• 豆一：短期区间震荡，建议观望或短线操作。