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报告摘要

粕类早报2021-09-06 总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年9月6日豆粕、菜粕和大豆的市场走势及影响因素，结合了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多维度信息，为投资者提供了短期交易策略建议。

豆粕分析

主要观点

基本面：美豆震荡收涨，受天气和技术性买盘支撑，短期产量仍有变数，出口数据良好，支撑震荡格局。国内豆粕受美豆带动及技术性整理影响，低位震荡，需求预期良好，但油厂库存偏高压制价格。
基差：现货价格为3630元/吨，基差为143元/吨，升水期货，显示市场对现货的偏好。
库存：豆粕库存105.44万吨，环比增加8.33%，同比减少9.39%，库存偏高，对价格形成压制。
盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
结论：美豆短期震荡于1300附近，国内豆粕受供需均衡影响，维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。
交易策略：豆粕M2201短期震荡区间为3490至3550，建议观望或短线操作。

菜粕分析

主要观点

基本面：菜粕跟随豆粕震荡回落，短期走势与豆粕一致。油菜籽进口偏少，加拿大油菜籽仍受限制，叠加国外疫情对颗粒粕进口的影响，支撑菜粕价格。水产需求良好，库存低位，支撑底部价格。
基差：现货价格为3050元/吨，基差为202元/吨，升水期货，显示现货偏强。
库存：菜粕库存1.46万吨，环比增加41.75%，同比减少8.75%，库存偏低，对价格形成支撑。
盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
结论：菜粕整体跟随豆粕震荡，需求良好支撑价格，库存低位支撑底部价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况。
交易策略：菜粕RM2201短期震荡区间为2860至2920，建议观望。

大豆分析

主要观点

基本面：美豆震荡收涨，国内大豆跟随震荡回升，短期维持区间震荡格局。国产大豆供应偏紧，进口大豆替代增多，国产大豆进入有价无市或不进入压榨市场。
基差：现货价格为5700元/吨，基差为-165元/吨，贴水期货，显示期货相对偏强。
库存：大豆库存652.23万吨，环比减少5.9%，同比增加17.57%，库存处于历史高位，对价格形成压制。
盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
结论：美豆预计震荡于1300附近，国内大豆维持区间震荡。
交易策略：豆一A2111短期震荡区间为5780至5880，建议观望为主或短线操作。

市场数据概览

品种与合约数据

品种	合约	期价	现价	现价变动	现价地区	基差
大豆主力	A2111	5865	5700	0	佳木斯	-165
豆粕主力	M2201	3487	3630	+30	华东	143
豆粕远月	M2205	3232	3660	0	华南	173
菜粕主力	RM2201	2848	3050	+10	华南	202
菜粕远月	RM2205	2815	3060	+10	福建	212

成交与库存数据

豆粕：近期成交量震荡，现货价格维持升水。
菜粕：成交量为零，现货价格升水扩大。
油厂库存：豆粕库存周度回升，菜粕库存环比增加，但整体仍偏低。
进口大豆到港量：7月950万吨，8月820万吨，9月预计650万吨，后续可能回升。
油厂压榨量：高位回落，反映市场对豆粕需求的调整。

外部因素影响

美国疫情：新增病例维持高位，可能影响出口和供应链。
巴西疫情：新增病例高位回落，有利于南美大豆供应预期。
南美大豆收割：巴西和阿根廷大豆收割进程加快，但整体产量仍处高位。
美国大豆供需：USDA报告显示，2021年美国大豆产量稳定，期末库存逐步增加，出口检验量回落，显示出口压力。

饲料与养殖数据

生猪饲料产量：月度环比上升，显示需求回升。
生猪存栏：7月环比增长1%，显示养殖规模扩大。
母猪存栏：7月环比减少0.5%，显示补栏意愿减弱。
生猪价格：低位反弹后小幅回落，整体仍偏弱。
养殖利润：维持低位，养殖行业仍面临压力。

总体结论

豆粕：受美豆带动，短期维持震荡，建议观望。
菜粕：受油菜籽供应偏紧及水产需求支撑，短期震荡，建议观望。
大豆：国内供需相对均衡，价格维持区间震荡，建议观望或短线操作。
市场关注点：南美大豆出口、美国大豆生长情况、进口大豆到港量及压榨利润变化。

交易建议

豆粕M2201：短期震荡区间3490至3550，建议观望或短线操作。
菜粕RM2201：短期震荡区间2860至2920，建议观望。
豆一A2111：短期震荡区间5780至5880，建议观望为主或短线操作。

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