20220610-山西证券-汽车行业周报_近期汽车生产受疫情影响较大_17页_2mb

汽车行业周报总结（20220411-20220417）

核心内容概述

本周（20220411-20220417），汽车行业整体表现较弱，沪深300指数上涨 $-0.99%$，创业板指数上涨 $-4.26%$，汽车行业指数上涨 $-2.50%$，在中信一级30个行业中排名第13位。新能源汽车板块估值相对较高，PE(TTM)为45.96，而整车行业PE(TTM)为33.87。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：汽车行业整体表现不佳，周涨跌幅为 $-2.50%$，在30个中信一级行业中排名靠后。
• 细分行业表现：
  • 汽车销售及服务板块表现相对较好，周涨跌幅为 $-1.69%$。
  • 摩托车及其他行业表现最差，周涨跌幅为 $-5.79%$。
• 概念板块表现：
  • 乙醇汽油、共享汽车板块跌幅较小，分别为 $-1.78%$ 和 $-2.51%$。
  • 锂电池、宁德时代产业链指数跌幅较大，分别为 $-7.86%$ 和 $-6.87%$。
• 个股表现：
  • 万里扬以 $+9.80%$ 的涨幅位居首位。
  • *ST猛狮以 $-19.94%$ 的跌幅排名最后。
• 行业估值：
  • 汽车行业PE(TTM)为33.87，新能源汽车PE(TTM)为45.96。

2. 行业动态

• 比克与宁波方正签订长期供货协议：比克电池计划在2022-2023年采购约3000万件动力电池精密结构件，2023年至2025年底，宁波方正将成为比克电池锂电池精密结构件第一供应商。
• 蔚来暂停整车生产：受疫情影响，蔚来供应链合作伙伴陆续停产，整车生产已暂停。
• 本田发布2030年电气化战略：计划推出30款电动车型，年产量超过200万辆，投资430亿日元建设全固态电池示范生产线。
• 长安发布新能源品牌“深蓝”：计划到2025年推出30款新车，新能源汽车销量目标为105万辆，占比达35%；2030年新能源汽车销量目标为270万辆，占比超60%。

3. 原材料价格

• 三元材料：价格相对稳定，产量略有下降。
• 磷酸铁锂：市场小幅走跌，上游碳酸锂市场反应平淡。
• 钴酸锂：市场仍高位运行。
• 负极材料：价格维持稳定。
• 前驱体：硫酸锰、硫酸钴、三元前驱体622和523价格有所波动，其中硫酸镍价格下跌显著。
• 电解液：磷酸铁锂电解液价格下跌。

4. 投资建议

• 长期投资主线：
  • 优质品牌、布局优质赛道的整车龙头，如比亚迪、当升科技、贝特瑞、容百科技、星源材质、恩捷股份等。
  • 聚焦新能源汽车及汽车智能化，重点关注核心零部件与电池产业链。
• 短期投资建议：
  • 受疫情影响，4月汽车产销预计受到一定影响，建议关注新能源整车和核心电池零部件企业。

5. 风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响汽车需求。
• 汽车销量不及预期：市场增长可能不达预期。
• 新冠肺炎疫情持续蔓延：可能进一步影响生产和供应链。

关键信息总结

• 行业表现：汽车行业整体表现不佳，但部分细分行业如汽车销售及服务表现相对较好。
• 概念板块：乙醇汽油、共享汽车板块表现相对稳定，锂电池、宁德时代产业链指数表现较差。
• 个股表现：万里扬涨幅显著，*ST猛狮跌幅较大。
• 行业估值：汽车行业整体估值较低，新能源汽车估值较高。
• 行业动态：多家企业发布新能源战略，如本田和长安，显示出行业向新能源转型的趋势。
• 原材料价格：部分原材料价格波动明显，尤其是硫酸镍和磷酸铁锂电解液。
• 投资建议：建议关注新能源整车和核心电池零部件企业，以获取结构性投资机会。
• 风险提示：需警惕经济增长、销量及疫情对行业的影响。

总结

本周汽车行业受到疫情影响，整体表现不佳，但部分细分行业和个股表现突出。随着新能源车技术逐渐成熟，智能化赋予其更多溢价空间，新能源车性价比提升，行业空间大幅增加。建议关注新能源整车及核心电池零部件企业，如比亚迪、当升科技、贝特瑞、容百科技、星源材质、恩捷股份等，以把握结构性投资机会。同时，需关注疫情对生产和供应链的影响。