20230831-华创证券-海底捞-06862.HK-2023年半年报点评_修炼内功_盈利能力大幅改善_5页_607kb

海底捞2023上半年业绩总结

关键指标

• 业绩亮点: 收入同比246%增长至188.86亿元，净利润同比302584%增至22.59亿元。
• 门店调整: 新开5家门店，恢复24家，关闭18家，总数1382家。
• 同店翻台: 同店翻台提升至35次，其中一线城市增长幅度最大。

经营效率

• 客单价变化: 全国客单价微降至103元，主要因促销活动。
• 成本控制: 食材成本占比降至40.7%，员工成本占比降至30.5%，租金保持11%。

策略与调整

• 管理优化: 区域管理半径缩紧，采取灵活用工。
• 激励机制: 引入低底薪+高分红，提高员工积极性。

财务预测

• 盈利预测: 调整2023至2025年EPS前值，上调至0.82元、0.91元、1.05元。
• 估值: 2024年PE目标2958港元，维持“推荐”评级。

风险提示

• 开店太快导致翻台预期风险。
• 食品安全风险。

当前业绩稳中有升，精细化运营与策略调整成效显著。