20211119-东兴证券-银行行业三季度监管数据点评_盈利能力提升_资产质量改善_7页_732kb

报告摘要

银保监会于11月16日公布了三季度银行业保险业主要监管指标数据，显示银行业整体表现稳健，盈利能力持续回升，净息差逐步企稳，资产质量改善趋势明显。

盈利能力回升：前三季度商业银行实现净利润1.69万亿元，同比增长11.45%，增速较上半年提升0.34个百分点；三季度单季净利润同比增长12.17%。其中，国有大行、股份行净利润增速分别为13.64%和12.70%，较上半年提升0.59个百分点和0.90个百分点；而城商行和农商行净利润增速分别为0.37%和8.39%，较上半年分别下降4.19个百分点和1.44个百分点。区域性银行的业绩分化加大，长三角、珠三角、成渝等优质区域银行盈利能力提升，而经济动能不足区域的中小银行面临增长放缓、息差收窄和资产质量压力。
净息差企稳：前三季度商业银行净息差为2.07%，环比上半年提高1个基点。国有大行、农商行净息差环比分别提高1BP和2BP至2.03%和2.26%，而股份行和城商行净息差环比下降1BP至2.15%和1.89%。净息差企稳主要得益于资产端收益率改善及负债成本下行，但整体仍面临一定压力。
资产质量改善：三季度末，商业银行不良贷款率为1.75%，环比下降1个基点；关注贷款占比为2.33%，环比下降3个基点。国有大行和股份行不良率分别环比下降2BP至1.43%和1.40%，而城商行不良率保持不变，农商行不良率环比上升1BP至3.59%。拨备覆盖率提升至196.99%，环比提高3.76个百分点，风险抵补能力增强。

简称	BVPS（元）20A	BVPS（元）21E	BVPS（元）22E	PB 20A	PB 21E	PB 22E	PE 20A	PE 21E	PE 22E	评级
宁波银行	17.26	19.60	24.48	2.21	1.95	1.56	12.66	12.66	12.66	强烈推荐
平安银行	15.15	16.85	19.18	1.17	1.06	0.93	9.69	9.69	9.69	强烈推荐
招商银行	25.36	30.01	35.55	2.03	1.71	1.45	11.34	11.34	11.34	强烈推荐
邮储银行	6.25	6.53	7.24	0.83	0.79	0.71	6.30	6.30	6.30	强烈推荐

行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。