20220606-万联证券-银行行业周观点_监管指标显示资产质量保持稳定_6页_803kb

银行行业周观点总结（05.30-06.05）

核心内容

2022年6月2日，银保监会发布2022年一季度银行业主要监管指标，显示银行行业利润增速回归常态，息差环比下降，但资产质量保持稳定。分析认为，受2021年三季度和四季度低基数影响，下半年宏观经济有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期有所修复，叠加板块业绩稳定，部分银行个股存在估值提升机会。

主要观点

• 利润与资产质量：一季度银行业利润增速恢复常态，息差环比下行，但资产质量指标保持稳定，显示行业基本面稳健。
• 宏观经济预期：预计下半年经济增速将逐步企稳，有助于修复市场对银行资产质量的担忧。
• 板块表现：上周银行板块整体下跌1.09%，跑输沪深300指数3.3个百分点；年初至今银行板块下跌5.63%，但跑赢沪深300指数11.59个百分点。
• 个股表现：江阴银行、厦门银行和沪农商行上周涨幅居前，表现优于板块整体。
• 政策支持：人民银行和外汇局表示将继续实施稳健货币政策，推动一揽子政策尽快落地，以稳定经济增长和金融环境。

关键信息

市场表现

• 上周中信银行指数下跌1.09%，在30个一级行业中排名第27。
• 沪深300指数上涨2.21%，银行板块跑输3.3个百分点。
• 年初至今银行板块下跌5.63%，在30个行业中排名第5，但跑赢沪深300指数11.59个百分点。
• 个股中，江阴银行、厦门银行和沪农商行涨幅领先。

流动性与利率

• 央行通过公开市场操作净回笼100亿元。
• 同业存单实际发行规模为1435亿元，平均票面利率2.23%，发行规模有所回落，但利率上行。

行业与公司要闻

• 行业要闻：人民银行、外汇局解读国务院常务会议金融政策，强调在稳增长的同时，保持就业、价格和国际收支稳定，并继续加大稳健货币政策实施力度。
• 公司要闻：华夏银行发布公告，宣布其2017年发行的300亿元二级资本债券可在2022年5月26日选择部分或全部赎回。

风险提示

• 若疫情反复导致经济持续走弱，企业营收恶化，可能引发银行板块业绩波动。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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