20210305-兴业证券-银行业同业存单周报_1年期同业存单占比逐步上升_13页_1mb

同业存单周报总结（2021.02.20-2021.02.26）

核心内容概览

本报告主要分析了2021年2月20日至2021年2月26日期间同业存单的发行情况、信用利差变化、发行利率走势以及持有人结构变化。同时，报告也提供了近期同业存单发行与到期的月度数据统计。

主要观点

1. 发行达成率与信用利差概况

• 发行达成率：

  • AAA级存单发行达成率为92%，较上一周下降1个百分点。
  • AA+级存单发行达成率为64%，较上一周上升4个百分点。
  • AA级存单发行达成率为63%，较上一周上升5个百分点。
  • AA-级存单发行达成率为100%，较上一周上升23个百分点。

• 银行类别发行达成率：

  • 股份行：92%，与上一周持平。
  • 城商行：72%，较上一周下降7个百分点。
  • 农商行：84%，较上一周下降5个百分点。

• 信用利差：

  • 3月期同业存单信用利差（AAA-）分别为5.06bps、10bps、17bps、24bps、58bps、96bps、140bps。
  • 1年期同业存单信用利差（城商行、农商行）分别为28bps、25bps。

2. 全市场同业存单发行利率统计

• 各期限发行利率：

  • 1个月：2.66%
  • 3个月：2.93%
  • 6个月：3.11%

• 与上周相比：

  • 1个月期存单利率上升5bps。
  • 3个月期存单利率下降7bps。
  • 6个月期存单利率下降2bps。

• 银行类别发行利率：

  • 股份行1年期存单利率涨幅最大（57bps）。
  • 股份行3个月期、农商行3个月期存单利率跌幅最大（-12bps）。

3. 发行与到期概况

• 发行数量：

  • 本周共发行963款同业存单，融资8,173亿元。
  • 发行规模较上周有所下降。

• 到期数量：

  • 本周到期642款，偿还5,094亿元。

• 发行期限结构：

  • 1年期存单占比最高，达54.6%。
  • 1个月、3个月、6个月、9个月期存单占比下降。

• 发行主体结构：

  • 国有商行、农商行发行占比上升。
  • 股份行、城商行发行占比下降。
  • 股份行发行占比最高（33.3%）。

• 发行银行：

  • 中国农业银行发行625亿元，居首位。
  • 交通银行发行496亿元，排名第二。

4. 同业存单持有人概况

• 持有人结构：

  • 截至2021年1月底，上海清算所托管存单总额为111,608亿元，较上月上升。
  • 广义基金持有53,434亿元，占比47.9%，较上月下降。
  • 商业银行持有49,074亿元，占比44.0%，较上月上升。
  • 非银机构及其他持有9,100亿元，占比8.2%，较上月上升。

• 银行持有情况：

  • 农商行持有存单22,027亿元，占比44.9%，较上月上升。
  • 国有商业银行持有8,257亿元，占比16.8%，较上月上升。
  • 城商行持有5,836亿元，占比11.9%，较上月上升。
  • 政策行持有5,352亿元，占比10.9%，较上月下降。
  • 股份行持有1,836亿元，占比3.7%，较上月下降。

关键信息

• 发行规模：三月第一周发行同业存单963款，融资8,173亿元。
• 存量存单：截至2021年03月05日，存量同业存单16,024款，共计116,288亿元。
• 利率变化：
  • 1个月期存单利率上升5bps至2.66%。
  • 3个月期、6个月期存单利率分别下降7bps和2bps。
• 持有人结构：
  • 广义基金持有占比下降至47.9%。
  • 商业银行持有占比上升至44.0%。
  • 非银机构及其他持有占比上升至8.2%。

数据列表

表1：同业存单发行与到期月度统计（单位：亿元）

表2：同业存单持有人月度统计（单位：亿元）

风险提示

• 监管政策变化：存在监管政策超预期变化的风险。
• 信用风险暴露：存在信用风险超预期暴露的风险。

报告发布信息

• 分析师：
  • 傅慧芳（SAC: S0190513080006，fuhf@xyzq.com.cn）
  • 陈绍兴（SAC: S0190517070003）
• 研究助理：李英（liying94@xyzq.com.cn）
• 报告发布日期：2021年03月05日
• 报告标题：《同业存单周报（2021.02.27-2021.03.05）》