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同业存单周报总结（2020.10.24-2020.10.30）

核心内容概览

本报告分析了2020年10月第五周（2020.10.17-2020.10.23）同业存单市场的发行情况、信用利差、发行利率、持有人结构及市场趋势。

主要观点

1. 发行达成率与信用利差概况

• 发行达成率：

  • AAA级存单发行达成率上升至90%，较上周提高2个百分点。
  • AA+、AA、AA-级存单发行达成率分别下降至49%、35%、58%，较上周分别下降9、14、14个百分点。
  • 股份行发行达成率上升至91%，较上周提高5个百分点；城商行和农商行分别下降至67%、74%，较上周下降8和12个百分点。

• 信用利差：

  • 3月期同业存单信用利差为：AAA-级4.99bps，AA+级10bps，AA级15bps，AA-级25bps，A+级62bps，A级111bps，A-级160bps。
  • 1年期同业存单信用利差：城商行31bps，农商行15bps。

2. 发行市场概况

• 发行利率：

  • 各期限发行利率分别为：1个月2.66%、3个月3.12%、6个月3.30%，均较上周上涨。
  • 涨幅分别为：1bps、8bps、7bps。
  • 农商行3个月期发行利率涨幅最大（+10bps），而农商行9个月期发行利率跌幅最大（-4bps）。

• 发行规模：

  • 本周共发行718款同业存单，融资7,803亿元，较上周上升。
  • 截至2020年10月30日，存量同业存单共15,370款，总额110,754亿元。

• 期限结构变化：

  • 1个月、6个月、1年期存单发行占比下降，3个月、9个月期存单发行占比上升。
  • 9个月期存单发行占比最高，为31.3%。

• 发行主体结构变化：

  • 国有商行和股份行发行占比上升，城商行和农商行发行占比下降。
  • 股份行发行占比最高，为42.6%；其次为国有商行（26.5%）；农商行发行占比最低，为4.6%。

• 发行银行排名：

  • 中国银行发行829亿元，居首位；中国农业银行发行564亿元，排名第二。

关键信息

发行与到期情况

• 发行与到期概览：
  • 上周存单余额为15,009款，金额107,817亿元。
  • 本周发行718款，金额7,803亿元；到期357款，金额4,866亿元。
  • 本周存单余额为15,370款，金额110,754亿元。

持有人结构

• 截至2020年9月底：

  • 存单总额为111,674亿元，较上月上升。
  • 商业银行及政策行持有53,630亿元，占比48.0%，较上月上升。
  • 广义基金持有50,454亿元，占比45.2%，较上月下降。
  • 非银机构及其他持有7,590亿元，占比6.8%，较上月上升。

• 银行持有情况：

  • 农商行持有21,265亿元，占比39.7%，较上月下降。
  • 国有商业银行持有9,172亿元，占比17.1%，较上月下降。
  • 城商行持有5,647亿元，占比10.5%，较上月下降。
  • 政策行持有8,317亿元，占比15.5%，较上月上升。
  • 股份行持有3,567亿元，占比6.7%，较上月上升。

数据列表

表1：全市场同业存单发行利率（单位：%）

表2：同业存单变动概览（单位：款/亿元）

表3：同业存单持有人结构（单位：亿元）

风险提示

• 监管政策变化：可能存在监管政策的超预期变化。
• 信用风险暴露：信用风险可能超预期暴露。

其他信息

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