20210226-兴业证券-银行业同业存单周报_同业存单发行规模大幅上升_13页_1mb

同业存单周报总结（2021.02.13-2021.02.19）

核心内容概览

本报告分析了2021年2月第四周（2月13日至2月19日）同业存单市场的发行情况、利率变动、持有人结构以及相关风险提示。

主要观点

• 发行达成率上升：本周AAA、AA+、AA级存单发行达成率分别上升，而AA-级存单发行达成率有所下降。
• 发行规模扩大：同业存单发行规模较上周上升，达到13,097亿元，存量同业存单总额达到113,212亿元。
• 利率变化：1个月、3个月期存单发行利率下降，6个月期存单发行利率上升。
• 期限结构变化：6个月、9个月、1年期存单发行占比上升，1个月、3个月期存单发行占比下降。
• 发行主体变化：股份行和国有商行发行占比上升，农商行和城商行发行占比下降。
• 持有人结构变化：广义基金持有占比下降，商业银行和非银机构及其他持有占比上升。

关键信息

1. 发行达成率与信用利差

• 发行达成率：

  • AAA级：93%（较上周上升8pct）
  • AA+级：63%（较上周上升8pct）
  • AA级：58%（较上周下降4pct）
  • AA-级：83%（较上周下降17pct）

• 不同银行类别发行达成率：

  • 股份行：93%（较上周上升4pct）
  • 城商行：80%（较上周上升12pct）
  • 农商行：90%（较上周上升9pct）

• 信用利差（3月期）：

  • AAA-：5.05bps
  • AA+：10bps
  • AA：17bps
  • AA-：24bps
  • A+：58bps
  • A：98bps
  • A-：142bps

• 不同银行类别信用利差（1年期）：

  • 城商行：26bps
  • 农商行：25bps

2. 发行利率统计

• 各期限发行利率：

  • 1个月：2.61%（较上周下降17bps）
  • 3个月：3.00%（较上周下降2bps）
  • 6个月：3.14%（较上周上升1bps）

• 不同银行类别发行利率：

  • 城商行1年期：涨幅10bps
  • 股份行1个月期：跌幅-68bps

3. 发行与到期概况

• 发行数量：本周发行同业存单1,309款，融资13,097亿元。
• 到期数量：本周到期同业存单859款，到期金额8,178亿元。
• 本周余额：存单只数15,769款，存单金额113,212亿元。

4. 发行主体结构

• 股份行发行占比最高，为39.1%。
• 城商行发行占比次之，为31.7%。
• 农商行发行占比最低，为7.6%。

5. 发行银行排名

• 中国农业银行发行748亿元，位居第一。
• 招商银行发行719亿元，排名第二。

6. 持有人结构

• 总托管金额：截至2021年1月底，上海清算所托管存单总额为111,608亿元，较上月上升。
• 持有人分布：
  • 商业银行及政策行：49,074亿元，占比44.0%（较上月上升）
  • 广义基金：53,434亿元，占比47.9%（较上月下降）
  • 非银机构及其他：9,100亿元，占比8.2%（较上月上升）

7. 银行持有情况

• 农商行持有存单22,027亿元，占比44.9%（较上月上升）
• 国有商业银行持有存单8,257亿元，占比16.8%（较上月上升）
• 城商行持有存单5,836亿元，占比11.9%（较上月上升）
• 政策行持有存单5,352亿元，占比10.9%（较上月下降）
• 股份行持有存单1,836亿元，占比3.7%（较上月下降）

数据列表

表1：同业存单发行与到期月度统计（单位：亿元）

表2：同业存单持有人月度统计（单位：亿元）

风险提示

• 监管政策变化：存在监管政策超预期变化的风险。
• 信用风险暴露：存在信用风险超预期暴露的可能性。

报告信息

• 分析师：傅慧芳、陈绍兴
• 研究助理：李英
• 报告日期：2021年02月26日
• 数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理