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同业存单周报总结（2020.8.29-2020.9.4）

核心内容概览

本报告分析了2020年9月第一周同业存单市场的情况，涵盖发行达成率、信用利差、发行利率、发行与到期概况、持有人结构等多个方面。报告由兴业证券经济与金融研究院发布，旨在为投资者提供市场动态和趋势分析。

主要观点

1. 发行达成率

• 按评级来看：

  • AAA级存单发行达成率为88%，较上周上升1个百分点。
  • AA+、AA、AA-级存单发行达成率分别为32%、20%、0%，较上周分别下降17、24、30个百分点。

• 按银行类别来看：

  • 股份行发行达成率为93%，较上周上升4个百分点。
  • 城商行发行达成率为56%，较上周下降9个百分点。
  • 农商行发行达成率为88%，较上周上升2个百分点。

2. 信用利差

• 按评级来看：

  • 3月期AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、10bps、15bps、20bps、59bps、108bps、157bps。

• 按银行类别来看：

  • 城商行1年期存单信用利差为32bps。
  • 农商行1年期存单信用利差为22bps。

3. 发行利率

• 各期限同业存单发行利率分别为：

  • 1个月：2.50%
  • 3个月：2.77%
  • 6个月：3.03%

• 相较于上周，1个月、3个月和6个月期存单发行利率均上涨，涨幅分别为8bps、3bps和2bps。

• 不同银行类别发行利率：

  • 城商行1个月期存单发行利率涨幅最大（+8bps）。
  • 农商行1年期存单发行利率跌幅最大（-15bps）。

4. 发行与到期概况

• 本周共发行544款同业存单，融资3,872亿元，发行规模较上周下降。
• 本周到期556款，金额为3,950亿元。
• 截至2020年9月4日，存量同业存单为15,265款，共计109,655亿元。

5. 发行期限结构

• 3个月、6个月和9个月期同业存单发行占比上升。
• 1个月和1年期同业存单发行占比下降。
• 3个月期存单发行占比最高，为43.8%。

6. 发行主体结构

• 股份行发行占比上升至43.5%。
• 国有银行、城商行、农商行发行占比均下降。
• 股份行为发行主体中占比最高，其次是城商行（34.2%），农商行占比最低（6.9%）。

7. 发行银行排名

• 上海浦东发展银行发行421亿元，位居第一。
• 交通银行发行273亿元，排名第二。

关键信息

• 发行规模：本周发行544款，融资3,872亿元，较上周有所下降。

• 持有人结构：

  • 截至2020年7月底，上海清算所托管存单总额为107,262亿元，较上月上升。
  • 广义基金持有50,923亿元，占比47.5%。
  • 商业银行持有49,735亿元，占比46.4%。
  • 非银机构及其他持有6,604亿元，占比6.2%。

• 银行持有情况：

  • 农商行持有20,590亿元，占比41.4%，较上月上升。
  • 国有银行持有9,209亿元，占比18.5%，较上月上升。
  • 城商行持有5,474亿元，占比11.0%，较上月上升。
  • 政策行持有5,890亿元，占比11.8%，较上月上升。
  • 股份行持有3,080亿元，占比6.2%，较上月上升。

数据列表

表1：同业存单发行与到期月度统计（单位：亿元）

表2：同业存单持有人月度统计（单位：亿元）

风险提示

• 监管政策变化：可能带来市场不确定性。
• 信用风险暴露：需警惕信用利差波动对投资的影响。

投资建议

• 报告未直接给出投资建议，但提供市场数据供参考。
• 投资者应根据自身情况独立判断，并咨询专业意见。

其他信息

• 分析师：傅慧芳、陈绍兴
• 研究助理：李英
• 报告日期：2020年9月5日
• 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院