20170320-安信证券-中小市值新股周报_新股表现强势_整体PE明显提升_21页_1mb

中小市值新股周报总结（2017年03月20日）

核心内容概述

本报告总结了2017年3月13日至20日期间新股的表现、市场情绪、中签率以及行业背景等信息，指出次新股整体表现强势，市盈率明显提升，但部分新股估值已进入压力区，需警惕短期调整风险。

主要观点

1. 新股表现强势，整体跑赢指数

• 上周次新股周平均涨幅为5.01%，显著高于同期上证指数（0.77%）、深圳成指（0.62%）、中小板指（0.62%）和创业板指数（-0.87%）。
• 136家新股本周实现上涨，仅20家周涨幅为负，其中24家涨幅超过10%，如白银有色（35.11%）、万里马（31.56%）等。
• 新股表现强势的原因包括：近期打开涨停板的新股受到资金关注、高送转预案、一季度净利润大幅预增、前期表现强势、2016年业绩高增长等。

2. 三月份开板新股市盈率显著上升

• 三月份开板新股的平均市盈率为110倍，而近三月开板新股的平均市盈率已达到85倍。
• 创业板新股平均市盈率最高，达96.32倍；中小板和主板分别为80倍左右。
• 新股估值正逐渐进入压力区，短期上行压力显现，需警惕炒作过热带来的调整风险。

3. 新股申购情况

• 上周共11只新股申购，其中广州港中签率最高（0.2212%），主要因网上发行数量大，申购人数相对较少。
• 力盛赛车中签率最低（0.0117%），因其网上发行数量较少，但有效申购数量庞大。
• 建议重点关注常青股份和欧派家居，因其在细分领域具有优势和高成长性。

4. 风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新股表现。
• 风险偏好下行风险：市场情绪可能回落，引发局部新股调整。

关键信息

1. 新股估值变化

• 1月开板新股平均市盈率为57.4倍，当前为69.87倍。
• 2月开板新股平均市盈率为75.65倍，当前为85.23倍。
• 3月开板新股平均市盈率为112倍，当前为124倍。

2. 个股表现

• 白银有色：3月13日开板，周涨幅达35.11%，2016年净利润同比增速157.01%，PE为353.68倍。
• 新宏泽：2016年12月29日上市，周涨幅31.42%，2016年净利润同比增速37.68%，PE为116.94倍。
• 东方中科：是唯一一家周跌幅超过10%的新股，跌幅-11.76%。

3. 行业平均市盈率与折价率

• 电气机械及器材制造业：平均PE为36.10，公司发行PE为15.10，折价率58.17%。
• 化学原料及化学制品制造业：平均PE为48.10，公司发行PE为20.01，折价率58.40%。
• 医药制造业：平均PE为43.44，公司发行PE为22.98，折价率47.10%。
• 汽车制造业：平均PE为20.78，公司发行PE为23，折价率-10.68%。

新股一览

1. 得邦照明

• 主营业务：绿色照明产品（包括LED灯泡、灯具等）。
• 2013-2016年营业收入复合增长率6.96%，净利润复合增长率15.87%。
• 投资项目：年产11,000万只LED照明系列产品建设项目等。
• 折价率：58.17%。

2. 美思德

• 主营业务：聚氨酯泡沫稳定剂及相关技术服务。
• 2013-2016年营业收入复合增长率0.33%，净利润复合增长率1.07%。
• 投资项目：年产1.6万吨聚氨酯泡沫稳定剂项目等。
• 折价率：58.40%。

3. 同和药业

• 主营业务：原料药、液晶化合物及中间体。
• 2013-2016年营业收入复合增长率24.47%，净利润复合增长率54.33%。
• 投资项目：新产线建设、技术改造等。
• 折价率：47.10%。

4. 惠达卫浴

• 主营业务：卫生陶瓷、五金洁具等卫浴产品。
• 2013-2016年营业收入复合增长率5.25%，净利润复合增长率22.42%。
• 投资项目：年产280万件卫生陶资产线等。
• 折价率：25.85%。

5. 洁美科技

• 主营业务：电子元器件薄型载带的研发、生产和销售。
• 2013-2016年营业收入复合增长率16.14%，净利润复合增长率34.81%。
• 投资项目：电子元器件转移胶带生产线等。
• 折价率：58.95%。

6. 龙蟠科技

• 主营业务：车用环保精细化学品（润滑油、冷却液等）。
• 2013-2016年营业收入复合增长率7.95%，净利润复合增长率8.83%。
• 投资项目：年产12万吨润滑油及防冻液扩产项目等。
• 折价率：52.56%。

7. 金麒麟

• 主营业务：汽车刹车片制造与出口。
• 2013-2016年营业收入复合增长率7.56%，净利润复合增长率11.13%。
• 投资项目：年产1,500万套汽车刹车片先进制造项目等。
• 折价率：-10.68%。

8. 达安股份

• 主营业务：工程项目管理服务（如工程监理、招标代理等）。
• 2013-2016年营业收入复合增长率6.16%，净利润复合增长率6.43%。
• 投资项目：补充流动资金及偿还银行贷款等。
• 折价率：70.25%。

9. 美诺华

• 主营业务：药品制造、研发、营销。
• 2013-2016年营业收入复合增长率3.61%，净利润复合增长率3.39%。
• 投资项目：年产30亿片出口固体制剂建设项目等。
• 折价率：47.05%。

10. 开立医疗

• 主营业务：临床医疗设备研发与制造。
• 2013-2015年营业收入复合增长率4.96%，净利润复合增长率-1.81%。
• 投资项目：医疗器械产业基地建设项目等。
• 折价率：47.05%。

总结

本周新股整体表现强势，跑赢各大指数，部分新股涨幅显著，但市盈率明显提升，部分已进入压力区，需警惕短期调整风险。广州港中签率最高，力盛赛车最低。建议重点关注具有高成长性的常青股份和欧派家居。同时，各行业平均市盈率与公司发行市盈率之间的折价率也提供了市场估值的参考。整体来看，新股市场情绪高涨，但需注意风险控制。