20170320-申万宏源-中小盘周报_次新股连续活跃后或面临调整_继续看好苹果产业链_15页_1mb

2017年3月20日申万中小盘周报总结

核心内容

• 市场表现：本周（3月13日至3月17日）上证指数上涨0.77%，沪深300指数上涨0.52%，创业板指下跌0.02%，中小板指上涨0.62%。建筑装饰、建筑材料、有色金属等行业涨幅居前。
• 净减持情况：本周净减持额为16.08亿元，较上周增加10.3%。中小板减持金额为31.17亿元，创业板增持金额为15.08亿元。重点减持公司包括梅泰诺、秀强股份、金轮股份等。
• 流动性：央行本周净投放2430亿元，流动性整体宽松。7天回购利率为3.55%，银行间转贴利率为3.95%，票据直贴利率（长三角）为4.10%。
• 投资推荐：申万中小盘持续看好军工、国企改革、苹果产业链及物联网相关板块。重点推荐公司包括勤上股份、联创光电、锦富技术、兴森科技等。

主要观点

1. 军工板块

• 行业表现：本周军工板块周涨幅为-0.28%，排名靠后，但政策和装备列装（如空军运20、歼-20等）及海洋权益争端的升温仍为板块提供支撑。
• 投资主线：
  • 军工企业混改：预计2017年军工央企混改将有突破性进展，重点关注兵器工业集团、中船集团、中国电子科技集团。
  • 军民融合：作为国家战略，政策文件预计很快推出。建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业，以及技术领先+渠道资源的民营企业。
  • 科研院所改制：将加速落地，重点关注电科系、船舶系、航天系等集团。

2. 苹果产业链

• 板块表现：苹果产业链持续受到关注，A股指数在横盘整理，但港股和港资相关公司表现强劲。
• 技术亮点：iPhone 8或采用3D玻璃、无机械按键、OLED屏幕、无线充电、3D摄像头、增强现实等技术。
• 投资建议：建议关注蓝思科技、德赛电池、信维通信、歌尔声学等A股苹果产业链公司，以及市场预期较高的iPhone8相关概念股。

3. 物联网（互联网3.0）

• 行业动态：英特尔以153亿美元收购Mobileye，推动智能驾驶相关板块上涨。建议关注传感器、汽车芯片、5G通信等技术方向。
• 投资机会：智能驾驶作为集人工智能、物联网、5G通信于一体的领域，是目前市场空间最大、资本参与度最高、落地最快的领域之一，建议投资者持续关注。

4. 新材料

• 重点公司：关注激智科技及碳元科技。
  • 激智科技：与Nanosys战略合作，开发量子点薄膜相关产品，已获得显示器制造商订单，预计2017年上半年大量生产。
  • 碳元科技：国内石墨散热膜龙头企业，客户包括三星、华为、OPPO、VIVO等，预计17年-18年高导热石墨膜总需求量为1182/1272万平方米及2567/2737万平方米，公司预计17-19年净利润分别为8950/9337/9936万元，对应合理估值区间为17.2-19.4元。

5. 教育板块

• 港股表现：枫叶教育因政策担忧缓解，估值处于相对底部，看好翻转行情；宇华教育低估值修复。
• 美股表现：好未来、新东方创新高，基本面逻辑未改。
• A股表现：受估值限制，外延和再融资难度较大，但预计全年看好威创股份、勤上股份等。

关键信息

• 下周解禁市值：预计有10家中小板、创业板公司限售股解禁，按3月17日收盘价计算，解禁市值为112.33亿元，重点警惕爱康科技和名家汇。
• 投资组合：
  • 勤上股份（002638）：国际教育持续外延，预计2017年EPS为0.20元，PE为45倍。
  • 联创光电（600363）：LED稳定，持有宏发股份股权，大股东增持和员工持股计划均高于17元。
  • 锦富技术（300128）：成套光电显示薄膜器件解决方案提供商，积极布局云计算和智能家居。
  • 兴森科技（002436）：PCB稳定增长，IC载板及IC探测卡即将放量。

证券分析师

• 孟烨勇：A0230513010001，mengyy@swsresearch.com
• 马晓天：A0230516050002，maxt@swsresearch.com
• 任慕华：A0230115080004，renmh@swsresearch.com

联系人

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• 张滔：(8621)23297818×021-23297403，zhangtao@swsresearch.com

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