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格林大华期货甲醇早报20211215 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月15日甲醇市场的最新动态，包括供需变化、价格走势、操作建议及潜在风险因素。整体来看，甲醇市场在成本支撑下维持震荡走势，但下游需求疲软和部分装置检修对市场形成压制。

主要观点

• 市场表现：甲醇价格在成本支撑下震荡，但成交偏弱。
• 库存情况：国内甲醇港口及内地企业库存持续去库，港口库存压力不大。
• 供应端动态：
  • 西北甲醇企业签单量环比上升，显示局部需求有所回暖。
  • 内地甲醇企业订单待发量环比下降，反映整体成交疲软。
  • 伊朗卡维230万吨/年甲醇装置即将重启，可能对国际供应产生影响。
  • 国内MTO装置恢复缓慢，部分装置仍在停车或检修中。
• 需求端表现：
  • 甲醇制烯烃开工率环比下降，显示下游需求偏弱。
  • MTBE开工率略有上升，醋酸开工率下降，表明部分下游行业表现不一。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

【利多因素】

• 西北签单量增加：截至12月7日，西北地区部分甲醇企业周度签单量达5.05万吨，环比增加36.49%。
• 国内甲醇产量稳定：国内甲醇产量为145.26万吨，装置开工率为71.65%，环比下降0.58%。
• 库存持续去库：甲醇港口库存为61.11万吨，环比减少6.67万吨；内地企业库存为43.32万吨，环比减少1.44万吨。
• 部分MTO装置稳定运行：浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，满负荷生产；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行。

【利空因素】

• 伊朗装置重启：伊朗卡维230万吨/年甲醇装置即将投料重启，关注其重启及月底发船动态。
• 文莱装置停车：文莱BMC85万吨/年甲醇装置于上周五再次停车抢修，关注本周重启情况。
• MTP装置停车：新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于12月3日停车，预计下周试开车。
• MTO装置检修：常州富德MTO及配套下游装置仍处于停车状态；宁波富德DMTO装置计划停车大修，为期45-50天。
• 下游需求疲软：甲醇制烯烃开工率73.05%，环比下降4.72%；醋酸开工率76.69%，环比下降8.31%。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产与检修：新增产能或装置检修将对供应端造成波动。
• 下游需求变化：甲醇下游行业表现不一，需密切关注。
• 港口库存变化：库存水平是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要成本，其价格变动对甲醇市场影响显著。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响资金流向和市场预期。

总结

当前甲醇市场在成本支撑下呈现震荡走势，西北地区签单量上升，但内地订单待发量下降，整体成交疲软。港口和内地库存持续去库，显示市场去库存压力较小。伊朗卡维装置即将重启，国内MTO装置恢复缓慢，对市场供应和需求形成双重影响。建议投资者保持观望，或进行短线操作，密切关注煤炭价格走势及下游需求变化，同时注意宏观经济和国际油价的联动效应。