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甲醇早报总结（20220923）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场整体处于宽幅震荡状态。近期甲醇开工率缓慢回升，成本端仍有一定的支撑。港口及内地库存均出现下降，订单待发量增加，部分烯烃装置重启，对市场情绪有所提振。

主要观点

• 市场趋势：甲醇期价短期呈现宽幅震荡走势，主要受库存去化及部分装置重启影响。
• 操作建议：建议投资者逢低进行短期做多操作。
• 供需动态：整体供应端有所恢复，但下游需求尚未全面回暖，部分装置仍处于停车或降负荷状态。

关键信息

利多因素

• 库存下降：本周甲醇港口库存为73.8万吨，环比减少9.9万吨；华东港口库存64.1万吨，环比减少；华南港口库存9.7万吨。
• 企业库存减少：国内甲醇企业库存量为39.3万吨，环比减少2.9万吨。
• 装置重启：山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置稳定运行，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置已重启；阳煤恒通30万吨/年MTO装置已重启，运行负荷为60%。

利空因素

• 签单量减少：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计1.47万吨，环比减少49.3%。
• 开工率变化：国内甲醇产量为149.3万吨，开工率73.9%，环比上升0.73%；烯烃开工率78.1%，环比上升3.8%；醋酸开工率79.3%，环比下降4.2%；MTBE开工率57.2%，环比下降0.2%；甲醛开工率44.2%，环比下降1.6%；二甲醚开工率11.4%，环比上升0.5%。
• 部分MTO装置停车：华东部分MTO装置仍处于停车或降负荷状态，如南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，而2期60万吨/年MTO装置稳定运行。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及国际供应链。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响短期供应。
• 下游需求恢复速度：若需求恢复缓慢，将对甲醇价格形成压制。
• 港口库存变化：库存水平是影响价格的重要指标。
• 国际油价波动：甲醇作为化工品，与原油价格存在联动效应。
• 煤炭价格波动：煤炭是甲醇生产的主要成本之一。
• 美债收益率和美元指数：可能影响国际资金流向及大宗商品价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283