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甲醇早报总结（20210816）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，短期内甲醇市场供应端持续回升，港口库存开始累积，未来15天到港量将增加，但转口东南亚可能缓解部分港口压力。同时，内地甲醇企业订单明显好转，预计甲醇价格上行空间有限。

主要观点

• 供应端回升：甲醇供应持续增加，港口开始累库，未来到港量将进一步上升。
• 转口东南亚：港口压力可能因甲醇转口东南亚而有所缓解。
• 订单改善：内地部分甲醇企业订单量环比大幅增长，显示需求有所回暖。
• MTO装置重启：西北地区计划重启两套MTO装置，外采甲醇需求或将上升。
• 下游开工率提升：传统下游如醋酸和二甲醚开工率环比上升，煤制烯烃开工率也略有提升。
• 进口利润仍存：甲醇外盘价格环比上涨，进口利润维持在149元/吨。

关键信息

利多因素

• 内地甲醇库存量为42.58万吨，环比下降1.86%。
• 西北地区部分甲醇企业签单量（不含长约）达9.36万吨，环比增加9.01万吨。
• 内地部分甲醇企业订单量为36.61万吨，环比增加41.32%。
• 西北地区计划重启两套MTO装置，外采甲醇用量可能增加。
• 醋酸开工率83.91%，环比提升4.57%；二甲醚开工率14.59%，环比提升0.5%。
• 煤制烯烃整体开工率82.86%，环比提升0.75%。
• 甲醇外盘价格环比上涨1美元，达313美元/吨，进口利润维持在149元/吨。

利空因素

• 港口库存持续增加，截至8月11日，港口总库存为74.66万吨，环比增加11.58%。
• 南京诚志（惠生）60万吨/年甲醇装置正常生产，但其二期60万吨/年MTO装置计划停车检修15天，可能影响外采需求。

操作建议

• 建议在主力合约2590-2750区间进行短线交易。
• 注意控制仓位，做好止损。
• 或轻仓尝试逢低做多01合约。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及运输。
• 经济刺激政策变化：对整体市场需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响供应稳定性。
• 下游需求变化：需求疲软可能抑制价格走势。
• 港口库存变化：库存增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要原料，其价格波动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响进口成本及市场资金流向。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息的准确性与完整性无法保证。报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283