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甲醇早报总结（20230119）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖近期市场供需状况、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险因素，旨在为投资者提供市场分析与操作参考。

主要观点

• 市场趋势：近期甲醇市场呈现供需边际改善的态势，港口和内地库存均有所下降，但临近假期，西北甲醇企业签单量显著减少，导致甲醇期价短期内宽幅震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位适当做多，以应对可能的市场波动。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：甲醇港口库存为76.1万吨，环比减少3.6万吨；其中华东港口库存63.7万吨，环比下降；华南港口库存12.4万吨。
• 国内产量与开工率：国内甲醇产量为151.6万吨，装置开工率为74.8%，环比下降1.2%。
• 企业库存减少：国内甲醇企业库存量为38.9万吨，环比减少3.4万吨。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%；
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行；
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置已重启。

利空因素

• 西北企业签单量下降：西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计0万吨，环比减少13.1万吨。
• 下游需求走弱：
  • 甲醛开工率为20.4%，环比下降1.7%；
  • 二甲醚开工率为12.8%，环比上升0.3%；
  • 醋酸开工率为73.2%，环比下降5.6%；
  • MTBE开工率为69.9%，环比上升1.9%；
  • 烯烃开工率为79.5%，环比上升4.9%。
• 部分MTO装置检修：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修；
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置自12月4日起全线停车检修，恢复时间尚未明确。
• 新产能即将投产：宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计于12月底投产。

风险因素

投资者需关注以下潜在风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展对供应链和需求的影响；
• 经济刺激政策的实施及变化；
• 国内新增产能的投产情况；
• 装置检修对供应的冲击；
• 下游需求变化对价格的支撑或拖累；
• 港口库存水平的波动；
• 国际油价的联动效应；
• 煤炭价格的变动；
• 美债收益率与美元指数的走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283