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格林大华期货甲醇早报总结（2021年12月17日）

核心内容

本报告对甲醇市场进行了分析，指出当前市场在供需关系和库存变化等因素影响下，呈现震荡偏强的趋势。重点分析了国内与国际甲醇生产、库存及需求情况，并给出了操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价在供应减少、需求增加的背景下震荡偏强，但整体库存压力仍不大。
• 供应端：国内甲醇产量有所下降，装置开工率环比减少，而部分MTO装置恢复生产，对甲醇需求有所支撑。
• 需求端：甲醇下游需求表现不一，MTO装置恢复情况良好，但部分装置仍处于停车状态，影响整体需求。
• 国际因素：伊朗卡维230万吨/年甲醇装置即将重启，可能对市场供应产生一定影响，需关注其重启及发船动态。

关键信息

一、国内甲醇市场情况

• 周度签单量：截至12月15日，西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）为12.64万吨，环比增加7.59万吨，内地成交有所好转。
• 产量与开工率：国内甲醇产量为140.14万吨，装置开工率为69.13%，环比下降2.7%。
• 库存变化：国内甲醇企业库存量为40.8万吨，环比减少2.52万吨，内地继续小幅去库。
• 订单待发量：内地甲醇企业订单待发量为29.2万吨，环比增加2.22万吨，显示订单恢复。

二、国际甲醇市场情况

• 伊朗卡维装置：230万吨/年甲醇装置计划近期投料重启，关注重启及月底发船动态。
• 文莱BMC装置：85万吨/年甲醇装置于上周五再次停车抢修，关注本周重启动态。

三、MTO装置运行情况

• 浙江兴兴：69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产。
• 南京诚志：1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置停车，计划本月底或1月初重启。
• 常州富德：MTO及配套下游30万吨装置仍处于停车状态，重启待定。
• 宁波富德：60万吨/年DMTO装置计划停车大修，为期45-50天。

四、其他下游需求情况

• 甲醇制烯烃：开工率为73.05%，环比下降4.72%。
• MTBE：开工率为56.65%，环比上升1.56%。
• 醋酸：开工率为76.69%，环比下降8.31%。

操作建议

• 建议投资者采取观望或轻仓逢低做多的策略，关注市场短期波动机会。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能投产或检修可能影响市场供需平衡。
• 下游需求波动：如MTO、MTBE、醋酸等装置运行状态变化，将影响甲醇需求。
• 港口库存变化：华东港口库存51.31万吨，华南14.35万吨，环比增加，需关注库存对价格的影响。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场资金流向及大宗商品价格。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283