机械设备行业：国产锂电设备迎来全球化市场机遇-20190210-广发证券-16页_1mb

机械设备行业总结

核心内容概述

2019年，机械设备行业迎来新的发展机遇，特别是在锂电设备领域。随着全球新能源汽车销量的快速增长，中国锂电设备企业正逐步从国内市场走向国际市场，尤其是在欧洲市场，中国设备企业获得了更多的关注与合作机会。此外，5G建设、数据中心扩张以及传统制造业的转型升级也带动了相关设备需求的增长。

主要观点

• 全球新能源汽车销量持续增长：2018年全球新能源乘用车销量突破200万辆，同比增长约67%。中国自主品牌在全球市场中表现突出，特斯拉、比亚迪、北汽新能源等企业处于领先地位。
• 传统车企电动化布局加快：大众、通用、日产、丰田、本田、福特、PSA、宝马、戴姆勒、雷诺等国际车企纷纷推进电动化战略，计划在2020年至2025年间推出大量电动车型，并加大在华和欧洲的电池产能建设。
• 中国锂电设备具备全球竞争力：国产锂电设备在技术、效率、稳定性等方面已逐步赶超日韩设备企业，具有性价比和售后维护的优势。先导智能与特斯拉、Northvolt等国际企业达成合作，标志着中国锂电设备企业正式打开国际市场。
• 行业需求保持增长：2018年1-12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，显示行业仍处于扩张阶段。同时，工程机械、汽车起重机、叉车等细分领域销量增长显著。
• 投资方向明确：机械设备行业整体被给予“买入”评级，重点关注工程机械龙头、周期不敏感的龙头企业、以及在工业自动化和核心零部件领域具备快速成长潜力的企业。

关键信息

市场表现

• 节前最后一周（1.28-2.01）沪深300指数上涨1.98%，创业板指数上涨0.46%，而申万机械设备板块下跌-2.41%。

行业需求数据

• 2018年全国规模以上工业企业利润总额同比增长10.3%。
• 2019年1月中国制造业PMI为49.5%，环比微升0.1个百分点。

重点公司分析

投资建议

• 工程机械龙头：重点关注三一重工、恒立液压，其市场份额和利润率有望提升。
• 周期不敏感与逆周期企业：浙江鼎力、华测检测、豪迈科技、巨星科技等，具备较强的抗周期能力。
• 工业自动化与核心零部件企业：捷佳伟创、赢合科技、先导智能、博实股份等，通过商业化研发推动快速成长。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响机械产品的需求。
• 原材料价格波动：对盈利能力造成影响。
• 细分领域竞争加剧：可能导致产品价格下降。
• 企业创新与外延发展不确定性：技术进步和产品突破存在风险。
• 国际贸易摩擦：可能对出口型企业造成压力。

行业动态数据

• 工程机械：2018年12月挖机销量同比增长14.4%，汽车起重机销量增长27.68%，叉车销量增长1.33%。
• 铁路轨交设备：2018年铁路货车采购量同比增长34.2%，铁路机车采购量同比增长10.6%。
• 工业机器人：2018年12月工业机器人产量同比下滑12.1%，但全年累计产量增长4.6%。
• 锂电池产能扩张：欧洲未来7年电池产能预计增长20倍，2025年有望达到90GWh/年。

报告团队

• 罗立波：首席分析师，清华大学理学学士和博士，6年证券从业经历。
• 刘芷君：资深分析师，英国华威商学院管理学硕士，核物理学学士。
• 孙柏阳：联系人，南京大学金融工程硕士，2018年加入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

• 买入：预期股价表现强于大盘10%以上。
• 增持：预期股价表现强于大盘5%-15%。
• 持有：预期股价变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期股价表现弱于大盘5%以上。

法律声明

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