20160429-申万宏源-新股申购建议报告_本轮新股首推帝王洁具_13页_1mb

2016年4月29日新股申购建议报告总结

核心内容

本报告为2016年4月29日发布的新股申购建议报告，主要针对当时已公告的7只新股（其中1只为直接定价发行，其余为询价发行）进行分析，并给出不同类型的投资者申购建议。

主要观点

• 新股发行情况：本轮已公告的7只新股中，世嘉科技为直接定价发行，其余6只均采用询价发行。
• 发行价格：根据募集资金计算及市盈率规定，各新股的发行价格分别为：
  • 威龙股份：4.72元
  • 第一创业：10.64元
  • 百利科技：6.03元
  • 四方冷链：10.19元
  • 中亚股份：20.91元
  • 帝王洁具：10.57元
• 上市表现排序：根据AHP模型、价格、流通市值等因素，预计上市初期涨幅排序为：
  • 帝王洁具（第一）
  • 四方冷链（第二）
  • 世嘉科技（第三）
  • 百利科技（第四）
  • 威龙股份（第五）
  • 中亚股份（第六）
  • 第一创业（第七）

关键信息

1. 申购建议

• 网下投资者：

  • 公募社保类配售产品申购次序：帝王洁具 > 四方冷链 > 百利科技 > 威龙股份 > 中亚股份 > 第一创业
  • 保险年金类配售产品申购次序：四方冷链 > 百利科技 > 威龙股份 > 第一创业 > 帝王洁具 > 中亚股份
  • 非公募社保类产品申购次序：帝王洁具 > 中亚股份 > 百利科技 > 威龙股份 > 第一创业 > 四方冷链

• 网下获配资金：预计每只新股的网下获配资金在1.24万元至32.64万元之间，平均约30万元。

2. 配售方案分析

• 融资规模：第一创业为本批融资规模最大的新股，预计募资超过23亿元。
• 定价不确定性：威龙股份和第一创业的定价存在较大不确定性，其中威龙股份若延期发行，市盈率可能高达50倍以上。
• 配售优先级：配售对象的筛选遵循“价、量、时”原则，部分公司对年金保险类投资者设置优配比例，如四方冷链为30%。

3. 新股亮点与风险

4. AHP模型与投资者偏好

• AHP模型用于评估新股的上市表现，主要考虑个股基本面（如行业地位、增长率）和投资者偏好指标（如价格、规模、行业）。
• 机构投资者（如公募社保、保险年金）应综合考虑上市表现排序和优先安排。
• 网上投资者可主要参考上市表现排序。

5. 信息披露与法律声明

• 报告由申万宏源研究发布，分析师包括刘均伟、林瑾等。
• 报告内容仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 客户应自行判断投资决策，并承担相应风险。

总结

本报告基于AHP模型及市场分析，对2016年4月29日公告的7只新股进行申购排序建议，强调了不同投资者类型的优先级和资金准备情况。同时，报告对各新股的行业地位、盈利模式、风险因素等进行了详细分析，为投资者提供全面的参考信息。