20160608-申万宏源-新股申购建议报告_本轮新股首推盛迅达_16页_1mb

2016年6月8日新股申购建议报告总结

核心内容

本报告为2016年6月8日发布的A股新股申购建议，重点分析了8只已公告的新股，其中6只为询价发行，2只为直接定价发行。报告从多个维度评估了新股的上市表现，并提出了针对不同投资者类型的申购建议。

主要观点

• 本轮新股中，除新光药业、微光股份外，其余6只均采用询价发行方式。
• 根据AHP模型得分、价格及流通市值，预计上市初期涨幅排序为：盛讯达 > 新光药业 > 洪汇新材 > 微光股份 > 哈森股份 > 新宏泰 > 合诚股份 > 海波重科。
• 投资者应根据自身类型参考不同申购顺序：
  • 公募社保类配售产品：洪汇新材 > 新光药业 > 盛讯达 > 微光股份 > 哈森股份 > 新宏泰 > 合诚股份 > 海波重科。
  • 保险年金类配售产品：盛讯达 > 新光药业 > 微光股份 > 哈森股份 > 洪汇新材 > 新宏泰 > 合诚股份 > 海波重科。
  • 非公募社保类产品：盛讯达 > 新光药业 > 洪汇新材 > 微光股份 > 哈森股份 > 新宏泰 > 合诚股份 > 海波重科。

关键信息

新股发行价格及表现预测

海波重科报价策略建议

• 若按拟募资规模定价，其市盈率将高于行业平均，建议采取“情景二”策略，即按延期发行对应的价格申报，预期价格为10.04元。
• 若不延期发行，预期定价范围为5.79元-5.88元。

投资者分类及优配比例

网下申购资金需求

• 6家询价新股平均所需获配资金约为25万元。
• 部分公司对特定类型投资者设有绿色通道，如盛讯达、新宏泰仅对公募社保开放。

本轮新股亮点与风险

新光药业

• 亮点：毛利率高达65.82%，产品线丰富，具备较强市场适应力。
• 风险：产品单一、销售区域集中、原材料价格波动。

海波重科

• 亮点：客户资源稳定，知名度高，承接多个著名桥梁项目。
• 风险：钢材价格波动、工程质量风险、收入集中度高。

合诚股份

• 亮点：技术领先，资质齐全，参与国家重点工程。
• 风险：市场竞争加剧、经济周期波动、技术替代风险。

盛讯达

• 亮点：国内最早从事手机游戏开发的企业之一，产品线丰富，研发能力强。
• 风险：新产品开发失败、客户集中度高、市场拓展风险。

哈森股份

• 亮点：营销网络发达，多品牌战略，国际品牌代理。
• 风险：市场竞争激烈、非经常性损益占比高、存货跌价风险。

微光股份

• 亮点：技术创新能力强，产品品质优良，具有节能环保优势。
• 风险：市场竞争加剧、技术研发失败、环保投入成本增加。

新宏泰

• 亮点：研发能力强，客户资源优质，产品获得UL认证。
• 风险：大客户流失、净资产收益率下降。

洪汇新材

• 亮点：出口量位居全国第一，自主研发能力强，产品获国际认可。
• 风险：经营业绩波动、原材料价格波动、供应商集中。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应自主决策并承担风险。
• 投资者可通过指定邮箱或网站获取完整报告及相关披露信息。