20220221-万联证券-电气设备行业周观点_新能源汽车产销数据亮眼_硅料价格涨幅放缓_12页

新能源汽车产销数据亮眼，硅料价格涨幅放缓

核心内容概览

本周电气设备行业表现强劲，涨幅达5.53%，显著跑赢沪深300指数（1.08%），在申万31个行业板块中位列第一。新能源汽车、新能源发电及氢能成为行业热点，分别展现出高增长、价格波动及政策支持等不同特点。

主要观点

新能源汽车

• 产销数据亮眼：2022年1月，中国新能源汽车产量和销量分别达到45.2万辆和43.1万辆，同比增长133.2%和135.8%，延续了2021年的高速增长态势。
• 市场份额提升：1月新能源汽车市场份额达17%，显示市场渗透率持续上升。
• 动力电池需求旺盛：1月动力电池产量达29.7GWh，同比增长146.2%；装车量为16.2GWh，同比增长86.9%。其中，磷酸铁锂电池产量和装车量增长尤为显著，同比分别增长261.8%和172.7%。
• 电池技术趋势：高端车型以高镍电池为主，而磷酸铁锂电池因成本优势将在低端市场更具竞争力。预计2022年磷酸铁锂电池渗透率将进一步提升。
• 重点推荐标的：宁德时代（300750）、当升科技（300073）、璞泰来（603659）。

新能源发电

光伏行业

• 硅料价格趋稳：本周单晶硅料人民币报价约为242元/KG，虽延续涨势，但涨幅放缓。2月订单基本完成，新成交订单减少，推动价格趋稳。
• 供需关系：硅料产出有限，硅片端新增产能持续释放，终端需求旺盛，供需错配，料价支撑力强，预计3月硅料价格仍会上涨。
• 长期前景：在能源转型背景下，2022年光伏安装量将由硅料供应决定，短期价格波动不影响全年装机高增长。
• 重点推荐标的：隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）、京运通（601908）。

风电行业

• 风机招标价格下降：本周风机招标价格持续处于低位，龙源电力的风电项目投标均价在1821元/kW至2217元/kW之间，最低报价为1705元/kW。
• 海上风电加速：尽管风机价格下行，但海上风电作为东部沿海省份电力供应的重要补充，预计建设速度将加快。
• 重点推荐标的：金风科技（002202）、明阳智能（601615）、广大特材（688186）。

氢能行业

• 冬奥会应用广泛：北京冬奥会共使用816辆氢燃料电池汽车，是历史上投入规模最大的一次，累计用氢约42.04吨。
• 政策支持：北京市正推动京津冀燃料电池汽车示范城市群建设，目标在“十四五”末期形成关键零部件和装备制造产业集群。
• 产业链前景：氢能产业链将加速发展，更多场景将应用氢能技术。
• 重点推荐标的：亿华通（688339）、潍柴动力（000338）、美锦能源（000723）。

风险提示

• 新能源车销量不及预期：可能影响行业增长。
• 新能源汽车安全风险：电池安全问题仍需关注。
• 疫情影响：可能导致光伏市场解封不及预期。
• 原材料价格波动：影响企业成本和利润。
• 风电项目进度：海上风电审批和开工不及预期可能延缓发展。
• 光伏装机增长：若低于预期，将影响行业表现。
• 电网投资：若不及预期，可能影响新能源项目落地。

重点推荐公司

总结

新能源汽车行业保持高速增长，动力电池特别是磷酸铁锂电池需求显著上升，建议关注相关正极材料企业。光伏行业硅料价格涨幅放缓，但预计3月仍将上涨，市场对光伏装机需求持续旺盛，建议关注隆基、通威、晶澳等企业。风电行业招标价格下降，但海上风电发展加速，推荐金风科技、明阳智能等。氢能作为清洁能源，在冬奥会中得到广泛应用，政策支持下产业链将加速发展，建议关注亿华通、潍柴动力等。整体行业表现强于大市，但需关注销量、安全、疫情及供应链等风险因素。