20220228-万联证券-电气设备行业周观点_上海推动充换电基础设施建设_12页_732kb

上海推动充换电基础设施建设总结

核心内容

上海正积极推动新能源汽车充换电基础设施建设，旨在构建一个适度超前、智能高效、惠及民生的充电网络体系。政策目标为到2025年满足125万辆以上电动汽车的充电需求，确保全市车桩比不高于2:1。这一举措表明尽管整车补贴退坡，但政策仍重点支持新能源汽车产业链的基础设施建设，以促进产业长远发展。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：上海市发布《关于本市进一步推动充换电基础设施建设的实施意见》，强调构建高水平互联互通的充电网络，推动智能技术标准体系完善，健全建设运营管理机制。
• 市场预期：消费者对新能源车价格变化已有一定预期，对充电桩等基础设施完善的需求迫切。
• 成本压力与应对：车企面临补贴退坡和电池原材料价格上涨带来的成本压力，但可通过规模效应、优化电池供应商结构和技术创新来提升效益。
• 电池技术趋势：高端车型将主要采用高镍电池，而配备磷酸铁锂电池的低端车型因成本优势将更具竞争力。
• 投资建议：看好磷酸铁锂电池渗透率提升，建议关注宁德时代、当升科技和璞泰来等正极材料相关企业。

新能源发电

光伏

• 硅料价格：本周硅料价格延续上涨，但涨幅收窄。预计3月硅料产出有限，叠加终端需求旺盛，价格将作为调节供给分配的手段。
• 装机增长：短期价格波动不影响全年装机高增趋势，建议关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特和京运通。

风电

• 风机投标价格：本周风机投标价格维持较低水平，显示市场趋于平价。
• 中标信息：华润电力多个风电项目中标，远景能源和金风科技分别获得不同项目，投标单价在1889元/kW至2107元/kW之间。
• 投资建议：推荐金风科技、明阳智能和广大特材。

氢能

• 企业布局：纳尔股份与上海临港集团签署战略合作协议，投资建设氢能核心零部件、关键装备和产业研究院项目，计划首期投资3亿元并设立2亿元产业投资基金。
• 国产替代趋势：随着更多企业布局氢能领域，核心零部件与关键设备的国产替代趋势明显。
• 投资建议：关注亿华通、潍柴动力和美锦能源。

关键信息

• 行业表现：本周电气设备行业涨幅为4.25%，跑赢沪深300指数5.92pct，位列申万一级行业涨幅第1位。
• 子行业表现：光伏设备涨幅最大，达8.93%；锂电专用设备、输变电设备等也有较好表现。
• 个股表现：中来股份涨幅最高（21.45%），ST银河跌幅最大（-6.67%）。
• 投资策略：整体建议“强于大市”，关注新能源汽车、新能源发电和氢能三大领域。
• 风险提示：包括新能源车销量不及预期、新能源汽车安全风险、原材料价格波动、风电和光伏项目推进不及预期等。

重点推荐公司

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

投资评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上

• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间

• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上

• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%

• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%

• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 基准指数为沪深300指数

风险提示

• 投资者应结合自身情况，全面阅读报告，不应仅依赖投资评级做出决策
• 研究员不因本报告中的推荐意见而获得任何形式的补偿
• 报告信息来源于公开资料，不构成买卖建议，不承担任何法律责任