20210822-开源证券-电气设备行业周报_氢能政策周期开启_三大弹性方向仍是未来主线_12页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告聚焦于新能源汽车与光伏两大行业，分析了当前市场动态、政策导向及企业表现。报告发布于2021年8月22日，投资评级为“看好（维持）”，强调了产业链中的三大弹性方向：往上游走、往二线走、往后周期等新方向走。同时，报告指出氢能政策周期开启，北京正式出台《氢能产业发展实施方案（2021-2025）》，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 新能源汽车板块

• 氢能政策周期开启：北京氢能政策落地，明确了氢能产业发展的方向和目标，推动燃料电池汽车在多个场景中的应用。
• 产业链价格变化：
  • 氢氧化锂价格上涨2.7%，碳酸锂价格上涨5.2%。
  • 三元前驱体价格不变，三元材料价格上涨2.9%。
  • 电解钴价格保持不变。
• 重点推荐方向：
  • 上游资源：锂资源处于价格上涨阶段，具备资源优势的企业将受益。
  • 二线环节：如PVDF、VC等产品紧缺，铝塑膜、扁线电机、石墨化等环节值得关注。
  • 后周期环节：储能、氢能、设备等方向被视为未来增长主线。

2. 光伏板块

• 产业链价格稳定：
  • 多晶硅致密料价格环比不变。
  • 单晶硅片价格上涨2.98%，多晶电池片价格上涨6.14%。
  • 组件价格保持稳定。
• 政策支持：
  • 国家能源局提出“十四五”期间风电和光伏将成为清洁能源增长主力。
  • 北京、湖北、山东等地加大光伏项目投资，推动产业规模化发展。
• 企业动态：
  • 通威股份半年度净利润同比增长193.5%，业绩表现亮眼。
  • 福斯特、东方日升等企业亦公布业绩增长数据。

关键信息

北京氢能发展实施方案

• 时间：2021年8月16日正式发布。
• 目标：
  • 2025年前实现氢能产业规模化推广。
  • 培育10-15家国际影响力企业。
  • 减少碳排放200万吨。
  • 建设74座加氢站，推广1万辆燃料电池汽车。
• 应用场景：涵盖冬奥客运、物流配送、市政环卫等10类场景。
• 受益企业：
  • 燃料电池类：亿华通、潍柴动力。
  • 氢能产业链类：美锦能源。
  • 中游设备和核心零部件：厚普股份、东岳集团。

企业公告与业绩表现

• 华友钴业：新建3万吨三元电池级硫酸镍项目。
• 亿纬锂能：与林洋能源设立合资公司，持股65%。
• 通威股份：半年净利润同比增长193.5%，营收增长41.75%。
• 福斯特：半年净利润同比增长98.08%。
• 横店东磁：锂电业务收入同比增长96.94%。
• 芳源股份：半年营收增长207.87%，净利润增长1204.01%。

风险提示

• 新技术发展超预期：产业链新技术可能带来市场格局变化。
• 需求低于预期：疫情等因素可能影响新能源市场需求。
• 市场竞争加剧：行业处于成长期，竞争者加大投资可能引发行业竞争加剧。

风险等级说明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 投资决策应基于个人实际情况，不可仅依赖投资评级。

估值与分析方法说明

• 报告中的分析基于假设，可能存在偏差。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉证券价格表现。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播或使用。
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分析师承诺

• 所有分析观点反映分析师个人观点。
• 报告中推荐意见与分析师报酬无直接或间接关联。

总结

本报告强调了新能源汽车与光伏行业在2021年的增长潜力，特别是氢能政策的推动、产业链价格波动及企业业绩表现。重点推荐三大弹性方向，同时提醒投资者注意市场风险与政策不确定性。