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电气设备行业周观点总结 (08.22-08.28)

核心内容

本报告分析了2022年8月22日至8月28日期间电气设备行业的市场表现及行业热点，重点围绕新能源汽车、新能源发电及氢能三大领域展开。尽管行业整体表现不佳，但分析师认为其基本面长期向好，具备投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：上周电力设备行业涨幅为-5.14%，跑输沪深300指数4.09个百分点，在申万31个行业板块中位列第29位，整体表现偏弱。
• 子行业分化：不同子行业表现差异较大，蓄电池及其他电池涨幅最高，达到4.96%；而风电设备和输变电设备跌幅较大，分别为-8.90%和-9.37%。
• 个股表现：在246只个股中，43只上涨，202只下跌，仅48只跑赢大盘。表现最好的为智光电气（35.98%），最差为ST天龙（-24.71%）。
• 新能源汽车：中国在2021年新能源汽车销量占全球50%以上，行业正从疫情中恢复。中游主材厂家加快扩产，预计低端车型将使用磷酸铁锂电池，高端车型使用高镍三元电池，建议关注正极材料相关标的。
• 新能源发电：光伏行业受到政策支持，工信部等三部门联合发文，加强产业链管理、打击违规行为，并推动废弃组件回收技术研究。风电行业则面临生态保护红线管理的限制，需严格遵守相关法规。
• 氢能：上海临港新片区出台支持氢能产业发展的政策，强调政策创新、技术攻关、示范应用及基础设施建设，旨在打造国际氢能谷及中日合作示范区。

关键信息

新能源汽车

• 行业数据：2021年全球新能源汽车销量超650万辆，中国销量达352.1万辆，占新车销售比例13.4%。
• 政策支持：2022世界新能源汽车大会强调全面电动化、绿色低碳转型及全球合作。
• 产业链趋势：中游主材厂家加快扩产，磷酸铁锂与高镍三元电池将分别应用于低端与高端车型。
• 重点推荐：关注正极材料相关企业。

新能源发电

• 光伏政策：工信部等三部门联合发文，加强产业链管理、打击违规行为，并推动废弃组件回收技术研究。
• 风电政策：自然资源部等发布通知，要求有序处理历史遗留问题，严禁扩大现有规模，强调生态保护红线管理。
• 价格走势：硅料、硅片、电池片及组件价格均出现小幅波动，光伏玻璃价格稳定。

氢能

• 政策支持：上海临港新片区出台多项政策，支持氢能产业发展，强调安全与创新。
• 发展目标：打造“国际氢能谷”及中日合作示范区，推动技术攻关、示范应用、基础设施建设等。

投资策略及重点推荐

风险因素

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级；
• 报告中不构成证券买卖的出价或征价；
• 信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性及完整性做任何保证。

证券分析师承诺

• 报告清晰准确反映研究观点；
• 无任何形式的补偿与利益关联。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用；
• 报告内容不构成投资建议；
• 报告版权为万联证券所有，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

联系信息

• 分析师：周春林、黄星
• 执业证书编号：S0270518070001、S0270522070002
• 电话：021-60883486、13929126885
• 邮箱：zhoucl@wlzq.com.cn、huangxing@wlzq.com.cn

总结

电气设备行业在短期内面临市场波动，但长期基本面仍具优势。新能源汽车、新能源发电及氢能三大板块均受到政策支持，具备良好的发展前景。建议投资者关注新能源汽车正极材料、光伏产业链及氢能相关企业，同时需注意行业风险，如销量不及预期、原材料价格波动、政策执行力度等。