20171204-安信证券-通信行业动态分析_3GPP_5G标准第一版完成冻结_开启5G新篇章_8页_547kb

5G通信行业总结

核心内容

2017年12月4日，通信行业迎来重要进展，3GPP宣布5G国际标准第一版（R15）完成冻结，标志着5G商用进程迈入新阶段。该标准为非独立组网（NSA）模式，将为5G部署提供技术基础。同时，中国联通100G波分设备集采结果公布，光通信行业迎来发展机遇。此外，中兴通讯在海外5G建设方面取得进展，与多家企业合作推进5G技术应用。

主要观点

5G标准进展

• 3GPP R15标准提前完成冻结，为2018-2019年5G部署提供保障。
• 中兴通讯联合中国移动、高通完成全球首个5G新空口系统互通，支持3.5GHz频段和100MHz带宽，符合R15标准，具备高传输速率和低延时特性。
• 5G商用进程加速，预计2018年将完成SA标准冻结，2019年完成Rel.16标准。

光通信行业动态

• 中国联通2017年100G波分设备集采规模超过2万个端口，是近年来最大规模集采。
• 中国电信和中国移动已启动DWDM/OTN设备集采，光传输投资热度持续。
• 中兴通讯、烽火通信、中际旭创、新易盛被重点推荐，因其在光通信领域的领先地位和未来增长潜力。

行业表现

• 上周（11.27-12.01），沪深300指数下降2.58%，通信板块下降0.73%，跑赢沪深300指数1.85%。
• 安信证券重点推荐中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份等公司。

关键信息

投资组合

• 重点推荐股票：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份
• 目标价：中兴通讯36.30元，中际旭创41.23元，宜通世纪35.41元，海能达18.00元，紫光股份100.00元
• 评级：领先大市-A

行业热点

• IPv6部署计划：两办提出用5-10年时间建成全球最大规模IPv6商业应用网络，预计2018年末IPv6活跃用户数达2亿。
• 中兴通讯海外项目：中兴通讯在墨西哥建成超100G光传输网络，覆盖墨西哥城、蒙特雷和瓜达拉哈拉，提升网络容量和可靠性。
• vBRAS方案：中国移动与华为联合发布千万级云化vBRAS方案，实现转控分离架构，提升城域网运维效率。
• 物联网进展：中国联通物联网连接数超7,000万，NB-IoT和e-MTC网络升级工作已完成，未来将推进商用。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 互联网建设不及预期
• 运营商传输网建设不达预期
• 云计算发展不及预期
• 物联网商用不及预期
• 海外市场竞争加剧

一周重点公告

分析师声明

• 夏庐生声明具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法、研究方法专业、观点独立公正。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

联系方式

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