20220911-西南证券-钢铁行业周报_地产需求回暖_关注_金九银十_后期表现_16页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现弱于沪深300指数，钢铁指数周跌幅1.9%，而沪深300指数周跌幅1.0%。钢铁子板块中，普钢上涨3.8%，特钢上涨3.0%。行业整体呈现震荡走势，受政策利好与市场需求变化影响较大。

主要观点

普钢

• 行情回顾：普钢行情震荡上行，螺纹钢价格在不同地区有所上涨，但吨毛利和毛利率均出现下降。
• 基本面分析：钢企高炉开工率和产能利用率逐步回升，叠加国常会释放地产和基建政策，刺激需求回暖，推动钢价震荡走强。
• 投资建议：短期关注“金九银十”带来的需求改善，中长期看好下游需求边际恢复。建议关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
• 风险提示：复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。

特钢

• 行情回顾：特钢板块整体上涨，抚顺特钢、甬金股份等个股表现较好。
• 基本面分析：全球能源危机加剧，欧洲镍价上涨压缩特钢企业利润。但我国制造业转型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代需求迫切。
• 投资建议：建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的包括图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢。
• 风险提示：与普钢一致。

铁矿

• 行情回顾：铁矿石价格上行，但支撑有限。
• 基本面分析：钢企复产与政策刺激需求，但供应宽松局面仍存，港口库存连续8期累积，预计矿价震荡上行。
• 投资建议：关注海南矿业。
• 风险提示：与普钢一致。

煤焦

• 行情回顾：双焦市场偏弱运行，焦炭价格略有上涨。
• 基本面分析：钢厂利润修复，补库需求强烈，但地产和基建需求尚未明显回暖，产业链负反馈持续。
• 投资建议：关注山西焦煤、山西焦化。
• 风险提示：与普钢一致。

动力煤

• 行情回顾：动力煤市场平稳运行，部分价格略有上涨。
• 基本面分析：电煤需求在高温天气减弱后有回落预期，非电煤需求较为平稳，预计动力煤市场震荡运行。
• 投资建议：关注兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
• 风险提示：与普钢一致。

关键信息

• 政策影响：国常会释放地产和基建政策利好，推动需求回暖。
• 供需格局：普钢需求边际改善，特钢面临成本压力，铁矿供应宽松，动力煤需求回落。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，部分板块如特钢、动力煤因成本上涨或需求疲软表现偏弱。
• 重点个股：普钢关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份；特钢关注图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢；煤焦关注山西焦煤、山西焦化；动力煤关注兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

行业动态

• 公司公告：

  • 安源煤业对丰城区域煤矿进行停产整顿和整改。
  • 陕西黑猫变更持续督导机构为金元证券。
  • 美锦能源为全资子公司提供担保。
  • 攀钢钒钛变更证券简称。
  • 方大炭素聘任徐龙福为副总经理。

• 行业新闻：

  • 全球能源危机加剧，欧洲镍价上涨。
  • 俄气将天然气出口付款方式改为卢布和人民币。
  • 欧盟计划设定能源价格上限。
  • 美国能源信息署下调美国原油产量预期，上调全球需求预期。
  • 中国8月钢材进口环比增加，出口环比下降。

投资建议

• 普钢：短期关注需求改善，中长期看好基本面修复。
• 特钢：关注高端特钢应用领域，如航天军工、核电、能源等。
• 铁矿：短期震荡上行，关注海南矿业。
• 煤焦：双焦市场弱势运行，关注山西焦煤、山西焦化。
• 动力煤：市场震荡运行，关注兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

风险提示

• 复工复产不及预期
• 疫情负面影响超预期
• 企业突发事故风险