20210718-东吴证券-商业贸易行业跟踪周报2021年第27期_爱美客童颜针_濡白天使_上市在即_定位能力_商品化能力持续显现_8页_633kb

商业贸易行业跟踪周报2021年第27期总结

核心内容概览

本报告聚焦2021年7月上旬商业贸易行业动态，涵盖医美产品上市、行业趋势分析、重点公司业绩预告、市场行情回顾、行业重点公告及公司估值信息等内容，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。

主要观点

• 医美行业正规化加速：童颜针、少女针等再生类针剂产品陆续获得NMPA批准，标志着医美产品逐步走向规范化，预计将成为新的市场增长点。
• 爱美客“濡白天使”上市在即：作为我国首个以PLLA为主要成分的童颜针类产品，其独特定位为“肌肤医学隔离膜”，再次验证爱美客在商品化能力上的优势。
• 消费回暖迹象明显：6月社零总额同比增长12.1%，消费市场逐步复苏，电商大促（如618）对整体消费有显著拉动作用。
• 化妆品类零售增长强劲：上半年化妆品类零售总额同比增长26.6%，显示消费者对美妆产品的持续需求。
• 跨境电商持续增长：跨境电商5年增长10倍，已成为外贸发展的重要引擎，上半年增长28.6%，政策支持力度加大。
• 电商与供应链企业表现亮眼：国联股份、周大生等公司上半年业绩增长显著，电商技术与服务创新推动行业升级。

本周重点公司动态

医美类

• 爱美客：童颜针“濡白天使”即将上市，定位为肌肤医学隔离膜，商品化能力突出。
• 华熙生物：医美业务持续发力，估值处于买入区间。
• 圣博玛：童颜针“艾维岚”于6月获批，与爱美客产品形成竞争格局。

电商与供应链

• 国联股份：上半年净利润增长约85%，估值处于买入区间。
• 周大生：半年度净利润同比增长81.52%~87.57%，估值为买入。
• 阿里巴巴、京东集团：作为电商巨头，估值均处于买入区间，反映市场对其未来增长的看好。
• 安克创新：电商产品表现强劲，估值为买入。

化妆品类

• 贝泰妮：作为国货美妆代表，估值为买入。
• 珀莱雅：估值为增持，业绩稳步增长。
• 上海家化：上半年利润分配方案发布，估值为买入。

本周行情回顾

• 行业指数：申万商业贸易指数本周微涨0.32%，整体表现平稳。
• 市场整体表现：上证综指+0.43%，深证成指+0.86%，创业板指+0.68%，沪深300指数+0.50%。
• 年初至今表现：申万商业贸易指数下跌2.93%，但其他主要指数如创业板指、深证成指均实现正增长。

行业重点公告

• 上海家化：发布2020年度利润分配方案，调整每股派发现金红利。
• 广百股份：预计2021年H1净利润同比增长322%~411%。
• 周大生：半年度净利润同比增长81.52%~87.57%。
• 翠微股份：非公开发行限售股上市流通。
• 华联商超：股东股份质押公告，显示资本运作动态。

行业重点新闻

• 叮咚买菜：在青岛成立电商公司，拓展线上销售布局。
• 跨境电商发展：商务部指出跨境电商5年增长10倍，成为外贸新动能。
• 纪梵希美妆入驻京东：引入AR试妆等创新服务，拓展高端市场。
• 全国网上零售额：上半年达61133亿元，同比增长23.2%，线上消费持续升温。

公司估值表（基于2021年7月16日收盘价）

风险提示

• 疫情反复可能影响消费复苏节奏；
• 行业竞争加剧，可能导致利润空间压缩；
• 新品推广不及预期，影响市场表现；
• 宏观经济波动对整体消费市场产生影响。

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