20220509-华泰期货-铁矿石周报_内忧外患_市场承压运行_8页_1mb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

上周铁矿石市场承压运行，受多重因素影响，包括美联储加息、国内疫情反复及俄乌战争局势。铁矿石价格出现回落，市场情绪整体偏悲观。同时，供应和需求数据呈现复杂变化，需密切关注后续发展。

主要观点

• 美联储加息影响：上周五，美联储宣布将基准利率上调50个基点，符合市场预期，导致美股大幅回落，美元指数创2002年以来新高。此举对全球商品市场造成压力，铁矿石价格因此承压。
• 国内政策与疫情扰动：国家政治局会议重申坚持“动态清零”总方针，杭州亚运会宣布延期。北京、上海、郑州等地疫情加重，长三角地区仍处于疫情高发阶段，影响了钢厂的正常生产节奏。
• 钢厂利润下滑：钢厂盈利率降至62.34%，环比下降0.43%，同比下降27.71%，部分钢厂已出现亏损并采取检修措施。
• 供应端变化：全球铁矿石发运量为3151万吨，环比增加6.2%。其中，澳大利亚发运量环比增加6.9%，巴西发运量大幅回升28.3%，非主流发运量则环比下降16.2%。
• 库存趋势：全国45个港口进口铁矿库存环比下降192.68万吨，港口疏港量增加。澳矿、巴西矿、贸易矿等库存均呈现下降趋势，但钢厂库存仍处于低位，显示补库需求尚未完全释放。

关键信息

价格走势

• 铁矿主力合约2209收于825元/吨，周度下跌39元/吨。
• 图1显示铁矿62%普氏指数季节性价格走势，图2为近三年主力合约月间差，反映价格波动情况。

供应情况

• 澳洲和巴西铁矿发运量均有所回升，但非主流发运量下降明显。
• 图3、图4、图5分别展示澳洲、巴西及全球铁矿发运量的5周移动平均趋势。

钢厂运行情况

• 247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上升0.98%，同比略有下降。
• 高炉炼铁产能利用率87.75%，环比上升1.18%，同比下滑3.04%。
• 钢厂日均铁水产量236.74万吨，环比上升3.18万吨，同比下降5.39万吨。
• 图6、图7、图8分别展示高炉开工率、疏港量及钢厂烧结矿日耗情况。

港口库存

• 全国45个港口铁矿石库存为14324.82万吨，环比下降192.68万吨。
• 图9展示我国铁矿石港口库存季节性变化，图10为64家钢厂进口烧结粉矿库存变化。

市场策略

• 单边策略：短期中性，中期看涨。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：建议买入I2209-C-850（场内）。

风险关注点

• 政策风险：国内防疫政策及经济刺激政策对市场的影响。
• 疫情风险：疫情反复可能进一步影响钢厂生产及补库节奏。
• 地缘政治风险：俄乌战争未见缓和，铁矿石供应缺口可能持续。
• 海运费上涨风险：海运成本上升可能对铁矿石价格形成上行压力。

投资咨询信息

• 业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究员信息：
  • 王海涛，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 王英武，电话：010-64405663，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0016576
  • 申永刚，邮箱：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576
  • 彭鑫，邮箱：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607
  • 邝志鹏，邮箱：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171

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