20221018-国信证券-纺织服装双周报（2220期）_品牌端看好秋冬旺季发力_制造端关注库存拐点_14页_1mb

报告摘要

本报告对纺织服装行业进行了全面回顾与分析，涵盖行情回顾、数据跟踪、行业动态、投资建议等部分。重点指出当前消费端和制造端的不同趋势，以及对相关企业的投资建议。

行情回顾：近两周，A股和港股纺织服装板块均出现部分公司显著上涨，如红豆股份、振静股份、康隆达、棒杰股份、开润股份等在A股涨幅靠前；永盛新材料、力世纪、互太纺织、时计宝、天虹纺织在港股表现较好。
数据跟踪：
- 8月服装社零在低基数下增长5%，但受疫情反复影响，9月增速放缓。
- 9月越南纺织品出口同比2019年下降5%，而国内纺织品和服装出口仍保持较高增长。
- 盛泽织机开机率提升至61%，但仍低于2019-2020年水平。
- 内外棉价总体保持较低水平，外棉价格9月后下探，10月反弹，但持续性待观察。
行业动态：
- 美国消费者受通胀影响，可自由支配的购物金额大幅减少。
- Shein估值减少1/3，反映市场对其增长预期的担忧。
- 维密Q3销售额高单位数下滑，但营业利润接近预期。
- 优衣库2022财年收入增长9%，国际市场表现亮眼。
- 奢侈品行业价格平均上涨4.6%，预计明年价格涨幅仍会维持。
- 10月出现大幅降温，有利于秋冬服装销售旺季的到来。

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘(RMB)	总市值(亿元)	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE
02331	李宁	买入	51.9	1318	1.88	2.33	27.6	22.3
02020	安踏体育	买入	72.2	2009	3.04	3.86	23.8	18.7
02313	申洲国际	买入	57.5	835	3.25	4.03	17.7	14.3
01368	特步国际	买入	7.4	184	0.42	0.54	17.6	13.7
03998	波司登	买入	3.9	416	0.19	0.23	20.7	17.3
300979	华利集团	买入	48.3	574	2.96	3.58	16.3	13.5
002832	比音勒芬	买入	23.4	127	1.39	1.71	16.8	13.7
002154	报喜鸟	买入	3.7	54	0.37	0.46	9.9	8.0
300888	稳健医疗	买入	73.8	314	3.60	4.48	20.5	16.5
603055	台华新材	买入	10.1	89	0.56	0.84	18.1	12.0
002003	伟星股份	买入	12.2	122	0.68	0.80	17.9	15.2
605138	盛泰集团	买入	10.9	60	0.70	0.89	15.5	12.2
000726	鲁泰A	买入	7.8	68	0.79	0.91	9.8	8.5