20231111-华安证券-固收周报_AA+煤炭永续利差下行20bp_18页_1mb

总结报告（基于AA+煤炭永续利差下行20bp周报）

该报告为固定收益固收周报，日期为2023-11-11，焦点在债券利差变化，涉及钢铁、煤炭、银行、公用事业和建筑建材债券类型。

钢铁债

• 永续债利差收窄约5bp，收窄幅度大于普通债；AAA永续债利差收窄49bp，普通债利差收窄3bp。分期限看，永续债利差在1Y以内和一至三年期收窄5bp；分企业属性，地方国企和央企永续债利差收窄5bp。

煤炭债

• AA+永续债利差压缩约20bp，收窄幅度较大；AAA永续债利差收窄7bp，普通债利差收窄5-8bp。分期限看，永续债一至三年期利差收窄幅度更大，例如一至三年收窄9bp；分企业性质，地方国有企业利差压缩大于民企和央企。

银行债

• 二级债长端收窄约9bp，国有大行和城农商行利差变化不同；永续债长端利差收窄幅度大于短端。分评级看，低评级利差收窄更明显。

公用事业债

• AA+永续债利差收窄11bp，低评级利差收窄幅度大于高评级；分期限看，长端利差收窄更显著。

建筑建材债

• AAA利差收窄约5bp，普通债利差压缩幅度小于永续债。分企业属性，地方国企利差收窄幅度大于央企。

该周债券利差整体收窄，视债券类型和评级有异动。