20130923-中泰证券-钢铁行业_周报-钢价走势偏弱_11页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现偏弱，国内钢价继续调整，国际钢价涨跌不一。市场情绪受节前出货不畅及沙钢价格下调影响，信心不足。原材料价格持续下跌，尤其铁矿石价格承压，钢厂利润下降，行业整体处于中性评级。

主要观点

国内钢价走势

• 本周国内钢价继续下跌，钢铁板块周跌幅达2.50%。
• 螺纹钢、线材、热轧卷板、中厚板、冷轧板等主要品种价格均有所下降。
• 由于临近中秋假期，商家提前放假，市场交易量较低，价格反弹需等待节后信号。

库存情况

• 本周社会库存预计上升，因节前出货不畅和节日期间无成交。
• 贸易商心态不佳，需下游需求强劲才能促使库存去化。

国际钢价走势

• 美国薄板价格走弱，钢厂订单回落，价格预期下调空间有限。
• 欧洲钢价稳中有涨，薄板、长材价格反弹，中厚板小幅上涨，需求支撑较强。
• 国内热轧卷板与国际价格价差扩大，螺纹钢价差也有所上升。

原材料价格

• 铁矿石价格继续下跌，河北地区66%铁精粉现货价格为1025元/吨，环比下跌20元/吨。
• 普氏指数（62%）报131.5美元/吨，较上周下跌3美元/吨。
• 焦炭价格维持稳定，但受钢材需求疲软影响，价格涨势趋缓。

关键信息

钢价变化

• 螺纹钢（HRB335Φ20mm）周平均价格3430元/吨，较上周下跌30元/吨。
• 热轧卷板（SPHC 3.0mm*1500°C）周平均价格3620元/吨，较上周下跌48元/吨。
• 冷轧板（SPCC 1.0mm12502500）周平均价格4510元/吨，较上周下跌20元/吨。
• 中厚板（Q235B 20mm）周平均价格3600元/吨，较上周下跌44元/吨。

利润情况

• 热轧卷板（4.75mm）毛利下降44元/吨，毛利率下降5.8%。
• 螺纹钢（20mm）毛利下降14元/吨，毛利率回落至-1.1%。
• 冷轧板（1.0mm）毛利下降5元/吨，毛利率下降至-3.8%。
• 中厚板（20mm）毛利下降27元/吨，毛利率下降至-13.6%。

市场动态

• 9月18日，六大部委发布《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，要求加快淘汰落后产能。
• 9月上旬重点企业粗钢日产量176.25万吨，环比上涨1.29%。
• 全国全社会用电量8月份同比增长13.7%，第二、第三产业用电量增长较快。

下周关注事件

• 旺季需求强度：尚未明显改善。
• 社会库存变化：可能见底回升。
• 钢厂订单走势：预计将回落。
• 华北地区环保事宜：可能影响钢铁产能。

行业展望

• 国内钢价短期内偏弱，市场信心不足，价格反弹需等待下游需求增强。
• 国际市场中，欧洲钢价维持强势，美国钢价走弱，价差变化需关注。
• 原材料价格持续下跌，钢厂采购行为可能进一步推迟。
• 行业整体利润承压，需关注政策影响及市场需求变化。

估值比较

• 钢铁行业与沪深300指数的PB比较显示，行业估值处于中性水平。
• 主要钢铁企业股价本周均下跌，跌幅在0.63%-4.23%之间。

数据图表

• 图表1-12：展示上海地区钢材价格走势、库存变化及价格预期。
• 图表13-19：展示国际市场钢材价格及价差比对。
• 图表20-25：展示国内铁矿石、焦炭及主要钢材品种价格走势。
• 图表26-30：展示钢铁行业生产要素价格、吨钢利润及主要企业股价变化。
• 图表31-33：展示行业月度数据及下游行业用电量、固定资产投资等数据。