20170703-川财证券-钢铁行业周报_吨钢毛利继续维持高位_23页_3mb

钢铁行业周报总结（20170703）

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现强劲，钢铁指数上涨2.53%，其中方大炭素以27.08%的涨幅领涨。这主要得益于流动性好转、经济预期改善及中报即将公布等因素的推动，钢铁板块迎来补涨行情。此外，建筑用钢和热卷需求及利润均高于去年同期，显示行业景气度持续提升。同时，国资委正推进钢铁领域的央企重组，推动资源整合。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指上涨1.09%，钢铁指数上涨2.53%，方大炭素表现突出。
• 行业趋势：受Q2降雨量减少及地条钢关停影响，建筑用钢需求和利润显著提升。
• 投资建议：从估值角度看，推荐关注低PE钢铁股，如方大特钢、八一钢铁、三钢闽光、韶钢松山、马钢股份等。其中，方大特钢具有高分红、高股息率等优势。
• 企业动态：济钢于6月底关停，利好中高端中厚板和热卷企业，关注南钢股份、宝钢股份。
• 并购动态：永兴特钢和欧浦智网分别筹划收购新能源材料和钢铁电商、仓储物流等资产，公司已停牌。

关键信息

钢材价格

• 螺纹钢现价为3762元/吨，周涨幅为1.18%。
• 热卷现价为3578元/吨，周涨幅为4.53%。
• 建筑用钢库存下降，周环比减少1.38%，热卷库存下降4.53%。

原材料价格

• 唐山66%铁精粉价格为573元/吨，周涨幅为2.08%。
• 巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为620、500元/吨，周涨幅分别为5.08%、12.36%。
• 海运费上涨，巴西—中国海运费为12美元/吨，周涨幅10.72%；澳洲—中国海运费为5美元/吨，周涨幅7.20%。
• 山西二级冶金焦报1450元/吨，周涨幅1.40%。

利润情况

• 螺纹钢利润为758元/吨，周环比下降10元/吨。
• 热卷利润为450元/吨，周环比上涨83元/吨。
• 板材利润整体改善，冷板、中板利润分别为496、334元/吨，周环比分别上涨54、41元/吨。
• 钢铁企业毛利率有所改善，部分品种毛利率上升。

需求与库存

• 建筑用钢终端采购量周环比增长11.20万吨，显示需求强劲。
• 社会钢材库存总量为951.20万吨，周环比增长0.55%。
• 建筑用钢、热卷库存分别下降1.38%、4.53%，显示市场去库存趋势。

产量数据

• 建筑用钢产量为476.51万吨，周环比增长0.48%。
• 螺纹钢、线材产量分别增长0.52%、0.38%，显示生产活动持续活跃。

风险提示

• 原材料价格波动可能影响成本。
• 宏观政策变化可能对行业产生影响。
• 下游需求变化可能对利润造成影响。

图表与数据

• 图1：铁矿石（含税）价格对比（元/吨）。
• 图2：高低品位价差（美元/吨）。
• 图3：海运费走势（美元/吨）。
• 图4：主要煤炭品种价格（元/吨）。
• 图5：山西焦炭价格（元/吨）。
• 图6：废钢价格（元/吨）。
• 图7：41个港口铁矿石总库存（万吨）。
• 图8：日均疏港量（万吨）。
• 图9：铁精粉矿山库存（万吨）。
• 图10：大中型钢厂进口矿平均库存可用天数（日）。
• 图11：炼焦煤港口库存（万吨）。
• 图12：焦炭港口库存（万吨）。
• 图13：国内独立焦化厂炼焦煤库存（万吨、日）。
• 图14：钢厂炼焦煤库存（万吨）。
• 图15：大中型钢厂焦炭平均库存可用天数（日）。
• 图16：其他原料港口库存（万吨）。
• 图17：铁矿石供需估算（万吨）。
• 图18：四大矿山产量及发货量（万吨）。
• 图19：焦煤供需估算（万吨）。
• 图20：焦煤供给缺口估算（万吨）。
• 图21：焦炭供需估算（万吨）。
• 图22：焦煤供给缺口估算（万吨）。
• 图23：建筑用钢价格走势（元/吨）。
• 图24：板材价格走势（元/吨）。
• 图25：CRU国际钢价指数走势。
• 图26：CRU钢材品种价格走势。
• 图27：进口、国产矿生铁成本（元/吨）。
• 图28：进口、国产矿生铁毛利对比（元/吨）。
• 图29：进口、国产矿钢坯成本（元/吨）。
• 图30：进口、国产矿钢坯毛利对比（元/吨）。
• 图31：国产矿钢材毛利（元/吨）。
• 图32：国产矿钢材毛利率。
• 图33：进口矿钢材毛利（元/吨）。
• 图34：进口矿钢材毛利率。
• 图35：建筑用钢终端采购量变动测算。
• 图36：社会钢材库存整体走势（万吨）。
• 图37：螺纹钢社会库存走势（万吨）。
• 图38：重点钢企库存走势（万吨）。
• 图39：钢厂螺纹钢库存走势（万吨）。
• 图40：预估全国粗钢日均产量（万吨）。
• 图41：螺纹钢、线材周产量。

表格汇总

• 表格1：一周行业指标变动情况速览。
• 表格2：钢材原材料价格汇总。
• 表格3：国内钢材价格变化。
• 表格4：国际钢材价格汇总。
• 表格5：国内粗钢成本统计。
• 表格6：国内主要钢材品种利润测算。
• 表格7：不锈钢钢生产成本。
• 表格8：不锈钢利润测算。
• 表格9：建筑用钢终端采购量变动测算。
• 表格10：国内主要钢材品种社会库存统计。
• 表格11：粗钢日均产量。
• 表格12：国内建筑用钢产量。

本周钢铁行业受益于市场需求改善和政策支持，表现出较强的上涨动力，但需关注原材料价格波动和政策变化带来的潜在风险。