20240825-创元期货-PTA周报_中上游供应高位_关注下游需求修复情况_34页_2mb

PTA周报摘要

市场回顾：
上周PTA价格跌幅较大，截止周五收盘价格维持于5350元/吨附近，现货加工费修复至350元/吨。产业链方面，PX价格跌幅居前，PTA利润被动修复，但整体价格承压。

产业链供需分析：

• 供应端： PTA开工负荷回升至82%，供应高位运行。8-9月检修计划有限，供应压力增大。
• 需求端： 聚酯负荷或见底，截至最新开工率约84%。织造端秋冬订单略有起色，需求阶段性恢复，但整体仍显不足。
• 利润情况： PX利润大幅压缩至269美元/吨。PTA利润修复有限，短期成本支撑偏弱。

需求与库存：
聚酯产业链库存有所积累，PTA社会库存可用天数增加，下游刚需补货节奏放缓。终端消费市场信心低迷，需求增长乏力。

风险点：

• 原油价格波动加剧；
• 聚酯开工不及预期；
• PTA装置检修不及预期。

总体判断：
短期建议观望，关注下游需求修复进度及成本支撑变化。产业链供需格局偏紧，但价格低位运行，存在底部震荡可能。

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