20230616-创元期货-PTA周报_周尾中上游负荷下滑_35页_2mb

PTA周报总结

上游PX市场分析

• PX价格相对走强，受装置降负影响，价格收于992美元/吨（CFR中国），价差维持高位，亚洲PX升水甲苯约134美元/吨。
• 供给端，国内PX开工率略有回调，预计6月7月开机率小幅提升空间有限；美湾甲苯升水PX收窄至4688美元/吨，升水幅度减弱。
• 需求拖动方面，汽油调和需求支撑PX，汽油裂解价差回落，亚洲市场石脑油重整利润优于芳烃重整。

PTA市场分析

• 成本端支撑，PX价格上涨推动PTA价格，现货加工费先跌后稳，至300元/吨以上。
• 供应端，装置意外停车增多，供应扰动增强，PX供需走紧提供支撑。
• 需求端，聚酯开工率提升，但织造传统淡季需求减弱，聚酯利润回落至盈亏平衡附近。
• 库存方面，PTA社会库存小幅增加，下游采买以刚需为主，聚酯成品库存继续去化。

TA/聚酯市场动态

• TA开工率周度环比提升，但日度受装置停车影响走低，加工费保持低位，创元研究提示装置重启不确定。
• 聚酯利润回调，6-7月传统淡季需求不足，供大于求压力显现；聚酯开工率维持高位，海外市场订单略有好转。

下游需求表现

• 织造端订单小幅回升，海外秋冬打样订单增长，但衣架需求疲软。
• 库存天数环比减小，成品库存去化明显，PTA与PX相对强于下游。
• 成品产销环比增加，显示下游补货启动。

风险点

• 原油价格波动、汽油需求衰退、聚酯加工负荷下滑可能影响整体市场。 PTA周报请务必阅读正文后的声明及说明