20210525-华鑫证券-全市场估值跟踪_17页_1mb

报告摘要

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券两位分析师严凯文与黄侃撰写，主要分析了A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖整体市场、分板块及分行业估值情况。报告旨在为投资者提供市场估值的参考，帮助其评估当前市场是否处于高估或低估状态。

主要观点

1. A股市场表现

上周表现：创业板综指数表现较好，上涨2.61%，而上证50表现最差，下跌0.60%。
近一月表现：创业板综指数上涨1.56%，中证100指数下跌0.02%。
成交量变化：上周两市总成交额为41461.62亿元，较前一周下降0.50%。
市场风格：消费板块表现优于金融板块，小盘指数表现优于大盘指数。

2. 全部A股估值情况

PE(TTM)：截至05月21日，全部A股PE为19.91倍，较前一周上升；剔除金融服务业后，PE为30.64倍，较前一周上升。
估值分位：全部A股PE分位为51.00%，非金融部分PE分位为11.80%。
相对PE：创业板综/沪深300的相对PE为73.96倍，较前一周上升；创业板综/沪深300的相对PB为5.44倍，较前一周上升。

关键信息

A股分板块估值情况

PE(TTM)：
- 上证综指：14.08倍
- 深证综指：35.45倍
- 创业板指：59.09倍
- 创业板综：73.96倍
- 上证50：11.95倍
- 沪深30：14.09倍
- 中证10：12.52倍
- 中证500：24.79倍
PB(TTM)：
- 上证综指：1.48倍
- 深证综指：3.16倍
- 创业板指：7.92倍
- 创业板综：5.44倍
- 上证50：1.41倍
- 沪深30：1.64倍
- 中证10：1.50倍
- 中证50：2.08倍
估值分位：
- 上证综指：51.00%
- 深证综指：51.80%
- 创业板指：69.80%
- 创业板综：68.60%
- 上证50：78.40%
- 沪深30：71.30%
- 中证10：72.00%
- 中证50：21.50%

A股分行业估值情况

PE视角：
- 高估值行业：汽车（83%）、休闲服务（91%）、食品饮料（97%）。
- 低估值行业：建筑装饰（0%）、房地产（1%）、农林牧渔（6%）。
PB视角：
- 高估值行业：医药生物（80%）、食品饮料（97%）、休闲服务（98%）。
- 低估值行业：银行（6%）、房地产（0%）。
行业估值分布：
- 食品饮料等行业位于第一象限（高PE与高PB）。
- 房地产、建筑装饰和采掘等行业位于第三象限（低PE与低PB）。
- 其他行业多为负向偏离。

美股估值情况

PE：
- 标普500：32.19倍（较前一周下降1.14%）
- 道琼斯工业：28.76倍（较前一周下降1.01%）
- 纳斯达克：45.37倍（较前一周下降0.76%）
PB：
- 标普500：4.41倍（较前一周下降0.37%）
- 道琼斯工业：6.68倍（较前一周下降0.61%）
- 纳斯达克：6.11倍（较前一周下降0.60%）
估值分位：
- 标普500：92.90%
- 道琼斯工业：95.30%
- 纳斯达克：92.00%

港股估值情况

PE：
- 恒生指数：13.36倍（较前一周上升0.69%）
- 恒生中国企业指数：12.32倍（较前一周上升0.61%）
- 恒生香港35：46.72倍（较前一周上升0.85%）
PB：
- 恒生指数：1.25倍（较前一周上升1.33%）
- 恒生中国企业指数：1.36倍（较前一周上升2.15%）
- 恒生香港35：1.25倍（较前一周上升0.84%）
估值分位：
- 恒生指数：86.60%
- 恒生中国企业指数：84.30%
- 恒生香港35：98.90%

总结

A股市场整体估值处于中等偏上水平，创业板综估值显著高于其他板块。
消费板块表现优于金融板块，小盘指数优于大盘指数，显示市场风格偏向成长。
汽车、休闲服务、食品饮料等行业的PE处于较高分位，而建筑装饰、房地产、农林牧渔等行业的PE处于较低分位。
美股整体估值偏高，标普500、道琼斯工业及纳斯达克均处于历史高位。
港股估值相对温和，恒生指数和恒生中国企业指数PE处于中等偏上水平，恒生香港35估值偏高。

分析师信息

严凯文：2013年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。
黄侃：2018年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。

报告声明

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