20240827-东吴证券-瀚蓝环境-600323.SH-2024年中报点评_业绩同增29_经营性现金流净额大幅改善_3页_818kb

瀚蓝环境2024年中报业绩总结

瀚蓝环境（600323）2024年上半年财务表现显著改善，营收同比下降174%，但归母净利润同比大幅增长2859%，加权平均ROE提升0.91个百分点至7.07%。这一改善主要得益于补确认济宁项目电费收入和天然气进销差价改善，同时通过降本增效持续优化运营。

具体业务方面：

• 固废业务：营收同比下降16.5%，但净利润同比增长1288%。其中，固废运营收入增长149.1%，主要源于项目产能利用率提升；工程与装备收入下降幅度较大。
• 能源业务：营收同比下降42.8%，净利润略有增长，毛利率上升。餐厨垃圾制氢项目运行良好，氢气销售量同比增29.3%。
• 供水和排水业务均呈增长态势，分别同比增长16.4%和940%，新增了雨水管网委托运营等业务。
  垃圾焚烧项目产能利用率持续提升，超过120%，吨发电量和上网电量小幅增加，对外供热业务扩展。

经营现金流净额显著改善，同比上升250%，扣除特定因素后增长138%，反映出公司与政府合作加速回款和收入结构优化。预测公司2024年利润将稳定增长，维持“买入”评级，预计归母净利润增至167.9亿元。

风险包括重组延迟、资本开支超预期等，需密切关注。

此文总结基于公司2024年中报分析。