20240504-东吴证券-药康生物-688046.SH-2023年报_2024年一季报点评_利润短期承压_海外业务维持高增长_3页_453kb

药康生物（688046）2023年报和2024一季报显示，公司收入增长强劲，2023年营收622亿元（同比增长205%），2024一季度营收157亿元（同比增长120%），但净利润大幅下降，2023年归母净利润159亿元（同比下降349%），主要由于需求下行、毛利率下降及费用增加影响。海外业务表现突出，2023年海外营收93亿元（同比增长399%），占比升至15%，体现了公司全球竞争力。公司具备增长潜力，国内设施布局扩展至28万笼，海外产能启用有望推高业绩，产品如功能药效和定制模型快速发展。盈利预测调整为2024-2026年营收771亿-1152亿元、归母净利润181亿-264亿元，维持“买入”评级。风险包括需求持续疲软、海外市场拓展不及预期及竞争加剧。

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