20230102-中国银河-建材行业周报_需求低位运行_静待春季需求恢复_13页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业整体表现低迷，主要受春节临近及房地产市场不景气影响，市场需求持续疲软。尽管部分细分领域出现小幅反弹，但整体仍面临价格下行、库存高位等压力。同时，行业政策导向和技术创新成为关注重点。

主要观点

水泥行业

• 需求：春节临近，工地陆续停工，水泥需求持续下降，价格进一步下探。
• 供给：多数省份已进入冬季错峰停窑阶段，熟料库容率维持高位，本周为70.44%，环比下降0.15个百分点。
• 趋势：预计2023年初冬赶工需求不及去年同期，水泥价格将继续下降。
• 建议：关注南方区域水泥龙头企业，如华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

浮法玻璃行业

• 价格：本周浮法玻璃价格小幅上涨，周均价为1629.91元/吨，环比上涨0.35%。
• 库存：企业库存持续下降，本周库存为5434万重量箱，环比减少2.07%。
• 需求：受地产不景气和资金紧张影响，市场需求乏力，短期存在投机补货，但整体需求未明显改善。
• 建议：关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业，如旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

玻璃纤维行业

• 价格：粗纱市场表现一般，电子纱价格维稳，G75产品供应偏紧。
• 需求：受益于风电、新能源汽车等碳中和相关领域，行业处于需求上行阶段。
• 建议：关注玻纤行业龙头企业，如中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 政策支持：地产政策利好有助于消费建材需求恢复，房企融资渠道拓宽缓解资金压力。
• 趋势：在碳中和背景下，高品质绿色建材需求上升，行业龙头将受益。
• 建议：关注具有规模优势和产品品质优势的消费建材企业，如东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

行业表现

• 本周建材行业整体下跌1.05%，跑输沪深300指数2.18个百分点。
• 水泥制造板块跌幅最大，为-2.62%；玻璃制造板块微涨1.16%。

历史数据

• 水泥周均价为387.15元/吨，年同比下降6.18%，低于2017-2021年同期价格。
• 浮法玻璃年同比下降26.97%，库存处于历史较高位。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石。
• 水泥：推荐华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：建议关注旗滨集团、洛阳玻璃。

风险提示

• 原料价格大幅波动。
• 下游需求不及预期。
• 行业新增产能超预期。
• 地产政策推进不及预期。

行业动态

政策支持

• 天津市：发布《工业领域碳达峰实施方案》，明确建材行业需严格执行产能置换政策，推广节能降碳技术。
• 陕西省：组建装饰装修材料标准化技术委员会，推动地方标准提档升级。

技术创新

• 低碳技术：生态环境部发布多项适用于建材行业的低碳技术，包括全氧燃烧玻璃窑炉、绝热涂料、水泥窑协同处置生活垃圾等。
• 节能技术：陶瓷原料干法制粉技术可大幅节约用水和降低碳排放。

行业事件

• 天山水泥、嘉华特种水泥：通过2022年国家技术创新示范企业复核评价。
• 旗滨集团、中国巨石等企业：进行多项对外投资、资产重组及关联交易。

数据概览

总结

本周建材行业整体表现低迷，水泥、浮法玻璃等细分领域价格和库存均呈现下行或高位运行态势。行业面临需求疲软、成本上升等多重压力，但部分领域如消费建材和玻璃纤维因政策支持和下游需求扩张仍具发展潜力。建议关注具备规模优势、产品品质优势及低碳技术应用的龙头企业。同时，需警惕原料价格波动、下游需求不及预期及政策推进不及预期等风险。