20230102-财通证券-建材行业策略周报_看好风电需求释放_玻纤巨头底部扩产_6页_962kb

证券研究报告总结

投资评级：看好（维持）

核心内容

本报告聚焦建材行业，分析当前市场表现与未来趋势，重点探讨消费建材、周期建材及新材料领域的投资机会。报告认为，随着政策逐步放松，低线城市房地产需求有望触底回升，带动整体地产数据回暖。同时，建材行业正经历周期性调整，部分企业已开始冷修，行业底部逐步明确，价格有望筑底回升。

主要观点

1. 消费建材：需求端政策放松带来复苏预期

• 政策变化：东莞部分区域全面暂停实施商品住房限购政策，常州取消二手房限售政策。
• 市场影响：低线城市限购逐步放开，有利于房地产市场需求恢复，成为一二线城市政策放松的前哨。
• 投资建议：关注积极布局非房业务的防水龙头东方雨虹、科顺股份；五金龙头坚朗五金；C端崛起的PPR零售龙头伟星新材；国产涂料龙头三棵树；板材龙头兔宝宝。

2. 周期建材：玻璃行业复苏在望，水泥行业承压

• 玻璃行业：玻璃行业复苏或在不远处，细纱价格回升，粗纱价格底部走稳。
• 水泥行业：受假期和疫情因素影响，水泥需求萎缩，全国重点地区水泥企业平均出货率降至41%，价格延续下行走势。
• 投资建议：关注具有区位优势的龙头海螺水泥及上峰水泥；建议关注成本优势突出的旗滨集团。

3. 新材料：碳纤维与玻纤需求增长显著

• 碳纤维：国内企业加速扩产，新疆隆炬一期项目已正式下线，未来有望成为全球最大碳纤维生产基地，支撑新能源产业需求。
• 玻纤：玻纤龙头积极扩产，中国巨石拟在江苏淮安建设年产40万吨高性能玻璃纤维生产线，行业底部明确。
• 投资建议：关注碳纤维领域的吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰；关注玻纤龙头中国巨石。

4. 其他材料领域分析

• 电池铝箔：短期看产能扩张与成本优势，中长期看海外市场布局。
• 沥青、MDI、PVC、PPR、环氧乙烷、MMA、丙烯酸丁酯、国废、钛白粉、聚羧酸减水剂：各品种价格及库存数据均被列出，反映当前市场供需状况。

关键信息

• 风险提示：包括地产超预期下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行等。
• 数据来源：报告引用了数字水泥网、卓创、Wind等权威数据平台。
• 分析师信息：毕春晖，SAC证书编号：S0160522070001，联系方式：bich@ctsec.com。

投资评级说明

• 公司评级：根据相对指数涨幅，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，反映行业整体表现。

免责声明

本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证数据的准确性与完整性。客户应独立作出投资决策，并咨询所在证券机构投资顾问的意见。

图表信息

报告附有18张图表，涵盖水泥价格、玻璃价格、玻纤价格、沥青市场主流价、MDI、PVC原材料、PPR原材料、国废、钛白粉、聚羧酸减水剂、环氧乙烷、MMA、丙烯酸丁酯等关键指标，为市场分析提供数据支持。

以上总结涵盖报告核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解报告要点。