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化工品价格普涨，UDC发光材料再扩产

核心内容

本报告为万联证券研究所发布的新材料板块周观点，重点分析了化工原材料价格大幅上涨、OLED发光材料产能扩张及行业动态，并提出相应的投资建议。

主要观点

1. 化工原材料价格大幅上涨

• 2021年2月以来，国际原油价格大幅上涨，布伦特原油价格较去年疫情低点反弹超200%。
• 化工品原材料大多源自原油，因此化工品价格也开启了批量宽幅上行模式。
• 超20种化工品今年以来价格涨幅超100%，包括液氯、氨纶、环氧丙烷、双酚A、丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯、正丁醇、弹性体聚醚、聚合MDI等。
• 化工品下游补货旺季与库存告急并存，部分产品出现“有价无市”局面。
• 原油价格预计将继续高位运行，化工品价格有望延续上涨趋势。

2. OLED发光材料产能扩张

• UDC与PPG工业公司宣布在爱尔兰香农建立新的生产基地，用于生产UDC专有的高效率、高性能Universal PHOLED®有机发光材料。
• 新基地投产后，UDC磷光发光材料产能将提升一倍，进一步巩固其在OLED发光材料领域的领先地位。
• PHOLED技术能有效降低OLED面板功耗并提高发光效率，材料品质是关键因素。
• 该扩产举措有助于提升UDC的市场竞争力和行业影响力。

3. 行业热点与动态

• 陶氏公司拟在华南设立特种化学品制造基地，投资约2.5亿美元，建设特种聚氨酯和特种表面活性剂装置。
• LGD广州获得约10亿元资金用于建设OLED生产基地，推动OLED产业布局。
• 张永明建议设立化工新材料中试孵化平台，以加快科技创新步伐并降低研发风险。

4. 公司动态

• 金发科技：全资子公司通过高新技术企业重新认定。
• 诚志股份：2020年营收增长40.79%，净利润下滑19.77%，但第四季度业绩持续好转。
• 晶瑞股份：全资子公司收购晶之瑞（苏州）微电子科技有限公司100%股权，拓展业务范围。
• 中天科技：2020年营收440.66亿元，同比增长13.55%，净利润23.70亿元，同比增长20.98%。
• 奥来德：2020年营收2.84亿元，同比下滑5.70%，净利润7127.32万元，同比下滑39.96%。
• 光威复材：转让参股公司股权，进一步优化业务结构。
• 濮阳惠成：2020年营收9.13亿元，同比增长34.21%，净利润1.80亿元，同比增长24.02%。
• 鼎龙股份：与关联方共同投资，提升在面板材料行业的竞争力。

关键信息

• 市场表现：新材料板块周涨幅1.49%，领先沪深300指数2.88个百分点。
• 行业趋势：化工原材料价格因原油上涨而大幅上升，OLED市场持续增长。
• 投资建议：建议关注两条主线：
  1. 随5G、新基建建设而实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；
  2. 政策面强劲支撑、市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。
• 风险因素：
  • 国际原油价格震荡明显；
  • 化工品供不应求，有价无市；
  • OLED发光材料国产替代进程不及预期。

总结

本报告指出，2021年3月初化工品价格普遍上涨，受原油价格反弹影响，带动产业链上行。同时，UDC与PPG合作扩产OLED发光材料，以应对市场需求增长。此外，陶氏公司、LGD广州等企业也在积极布局新材料领域。投资方面，建议关注具备国产替代潜力和政策支持的行业，同时需警惕原油价格波动和行业竞争加剧带来的风险。