20210308-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱波动加大_玻璃或再提涨_5页_703kb

文档总结

核心内容

本报告分析了纯碱和玻璃两个市场的近期走势及未来趋势，重点围绕供需格局、价格变化、库存水平、开工率以及下游需求等方面展开。整体来看，两个市场均表现出一定的上涨趋势，但伴随波动加剧，需谨慎对待。

纯碱市场分析

主要观点

• 价格波动加大：上周纯碱市场出现暴涨暴跌，市场预期乐观，资金大量进入，但随后波动加剧。
• 供需格局改善：纯碱产量和开工率环比上升，库存略有增加但低于2020年同期，整体供需格局有所改善。
• 供应变化：河南金山孟州厂区30万吨装置恢复生产，提负荷运行，而湖北新都、湖南冷水江、湖北双环等企业有检修计划，短期内供应变化不大。
• 价格走势：现货价格稳中有涨，月初部分企业上调价格100-150元/吨，沙河市场主流送到价在1750元/吨附近。
• 投资建议：建议逢低做多，但需警惕行业利润修复后开工率迅速提升带来的波动风险，不建议追涨。

关键信息

• 上周纯碱开工率环比上调0.04至82.86%。
• 纯碱产量增加0.03至58.51万吨。
• 库存环比增加4.25至105.53万吨，略低于2020年同期。
• 纯碱利润有所修复，但需关注后续开工率变化。

玻璃市场分析

主要观点

• 供应变化不大：在产产能环比减少一条，库存持续去化。
• 价格持续上涨：全国浮法玻璃均价上涨3.47%，同比上涨34.10%。
• 区域市场表现：华北、华东、华南、华中及东北地区均表现出不同程度的上涨，市场交投积极。
• 库存水平：全国样本企业总库存3765.62万重箱，环比下降15.78%，同比下降56.41%。
• 投资建议：建议逢低做多，因中长期来看，玻璃全年供需紧平衡，企业继续提涨可能性较大。

关键信息

• 全国浮法玻璃均价2147元/吨。
• 全国样本企业库存环比下降16.10%，同比下降61.26%。
• 库存天数19.1天。
• 华北沙河地区交投良好，价格上调；华东、华南、华中地区补货意愿较强，价格持续走高。

风险提示

• 外部风险：国外疫情恶化可能影响全球供应链及下游需求。
• 内部风险：下游深加工企业及终端地产需求改善不及预期，可能对价格形成压制。

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格号：证监许可【2011】1289号
• 业务范围：黑色及建材

从业人员信息

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差（单位：元/吨）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：玻璃重点厂库报价（单位：元/吨）
• 图4：重质纯碱地区报价（单位：元/吨）
• 图5：玻璃产线开工率（单位：%）
• 图6：纯碱产线开工率（单位：%）
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存（单位：万重量箱）
• 图9：隆众玻璃利润（单位：元/吨）
• 图10：隆众纯碱利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃产量季节性（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱产量季节性（单位：万吨）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图14：汽车产量累计同比（单位：%）
• 图15：房屋竣工面积季节性（单位：万平方米）
• 图16：汽车产量季节性（单位：万辆）

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
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