20230226-国盛证券-电力设备行业周报_硅料价格企稳板块情绪复苏_中科海钠发布钠电新品_20页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容

电力设备行业近期表现积极，光伏、风电、储能及新能源汽车板块均呈现复苏迹象。随着硅料价格企稳、政策利好及市场需求回升，板块情绪逐步回暖，投资机会显现。

主要观点

1. 光伏板块

• 价格企稳：多晶硅价格暂停上涨，原材料价格风险逐步淡去，板块进入底部区间。
• 三大主线：
  • 光伏一体化组件：龙头组件企业海外议价能力强，后续盈利有望超预期。
  • 辅材环节：EVA粒子、石英砂、POE等环节存在涨价逻辑，建议关注福斯特、赛伍技术、海优新材、天宜上佳等。
  • 储能环节：硅料价格见顶+碳酸锂价格回落推动储能需求加速放量，推荐大储方向及海外户储&便携式方向。
• 重点推荐：天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升等组件企业；福斯特、赛伍技术、海优新材等辅材企业；阳光电源、中信博、意华股份等逆变器及支架企业。

2. 风电板块

• 高景气延续：2023年风电行业迎来复苏，陆风装机预计60GW以上，海风装机10GW以上，同比分别增长82%和146%。
• 重点方向：
  • 海上管桩与漂浮式风机：关注海力风电、大金重工、天顺风能等；海南万宁漂浮式海上风电项目开工，成为全球最大商业化项目。
• 重点推荐：天顺风能（陆风塔筒龙头，积极布局海风产能）；东方电缆、中天科技、亨通光电（海缆）；金风科技、明阳智能、电气风电、运达股份（主机厂）；长盛轴承、恒润股份、新强联（轴承技术进步）。

3. 储能板块

• 招标与中标情况：
  • 招标规模：2月累计656.2MW/1165.3MWh。
  • 中标规模：2月累计361.2MW/722.8MWh，其中EPC类项目占比高。
  • 中标均价：储能系统1.61元/Wh，EPC项目1.95元/Wh，较1月回升明显。
• 政策与技术驱动：绿氢项目快速增长，碳减排政策推动氢能需求；钠离子电池技术突破，有望带动电解槽等环节需求。
• 重点推荐：阳光电源、东方日升、科华数据（大储方向）；关注特斯拉储能业务增长及国内新能源车销量提升带来的结构件需求。

4. 新能源汽车板块

• 钠离子电池爆发：中科海钠发布新品，与思皓新能源联合打造钠电池试验车，预计2023年成为钠离子电池爆发元年。
• 技术优势：钠电池具备资源丰富、低温性能好、成本低、安全性高等优势。
• 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能（技术优势）；德方纳米、尚太科技（成本优势）；恩捷股份（隔膜环节）；祥鑫科技、科达利（结构件）；国轩高科、当升科技、星源材质（出口受益）。

关键信息

价格动态

• 光伏产业链：
  • 多晶硅致密料：240元/千克。
  • 单晶硅片（182mm）：6.22元/片。
  • 单晶PERC电池片（182mm）：1.13元/W。
• 锂电池及主要材料：
  • 三元材料（5系）：27.50万元/吨。
  • 磷酸铁锂：13.80万元/吨。
  • 六氟磷酸锂（国产）：18.50万元/吨。
  • 隔膜（水系/7μm+2μm）：2.30元/平方米。

行业动态

• 新能源汽车：
  • 特斯拉与MagnisEnergy达成负极材料供货协议。
  • 国轩高科实现“带电破碎”技术突破。
  • 马车动力发布第二代硅基全固态电芯样品。
  • 中科海钠推出钠离子电池试验车。
• 新能源发电：
  • 山西发布分布式可再生能源三年计划。
  • 国家能源局加强风电、光伏功率预测管理。
  • 欧盟对未推广可再生能源的国家启动制裁。
  • 协鑫集成20GW TOPCon电池项目开工。
• 风电：
  • 广东推动农村风电光伏建设。
  • 招商工业完成1600T自升式风电安装平台。
  • 立陶宛计划3月启动700MW海上风电项目。
  • 华能北方上都风电基地配套储能项目开工。
• 储能：
  • 重庆建设全国最大NMP生产基地。
  • 国家能源局发布205项新型储能标准。
  • 宁夏计划2025年新型储能装机达500万千瓦。
  • 东莞市对新能源储能项目给予最高300万元补助。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期。
• 新能源发电政策不及预期。
• 宏观经济不及预期。
• 模型测算风险。

重点标的