20230227-东海证券-电力设备新能源行业周报_中科海钠发布多款新型电芯_钠电商业化进程提速_31页_2mb

行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现弱于沪深300指数，申万电力设备指数上涨0.61%，涨幅在全部申万一级行业中排名第23位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动3.90%、3.46%、-2.71%、1.52%、0.03%、1.71%。行业整体呈现分化趋势，部分子板块表现优于大盘，但电池板块出现下跌。

主要观点

1. 电动车&锂电池板块

• 中科海钠发布多款新型电芯，包括一款圆柱电芯和两款方形电芯，产品性能优异，具备低成本、高安全性、宽温性、长寿命性、倍率性等优势，预计将在乘用车、商用车及储能等领域广泛应用。新能源汽车使用25KWh钠电池，10%-80%充电仅需20分钟。
• 锂电产业链整体价格呈现小幅下滑趋势，尤其是锂盐（碳酸锂、氢氧化锂）和正极材料（磷酸铁锂、三元材料）价格持续下跌，部分材料如六氟磷酸锂、溶剂等价格也有所回落。
• 重点公司：
  • 中科电气：石墨化价格接近成本线，自供率80%，与多家电池厂稳定合作，预计2023年出货约19万吨。
  • 宁德时代：预计全年出货440GWh，利润约450亿元，与福特合作建立美国电池厂，进一步巩固全球龙头地位。
  • 传艺科技：钠电项目进展迅速，已确定2GWh电芯订单，技术储备及产品性能领先。

2. 光伏板块

• 招标加速：国内多家大型央企（如国电投、中国电建、中核汇能）加快光伏组件及逆变器招标，释放积极信号。
• 上游价格见顶：硅料价格维持稳定，硅片价格回升约20%，电池片价格略有下降，组件价格维稳，后续放量仍需整体博弈变化。
• 重点公司：
  • 天合光能：作为组件龙头，有望受益于上游博弈拐点，同时N型组件产量逐步提升。
  • 帝尔激光：在钙钛矿和N型电池领域技术逐步被认可，TOPCon设备订单产能突破100GW。

3. 风电板块

• 装机容量：2022年全国新增风机吊装容量49.83GW，累计约396GW，其中海风新增容量约5.16GW。
• 招标情况：截至2月24日，陆风招标约1367.7MW，整机开标约5046.3MW，其中海风51MW。陆风含塔筒最高中标单价2250元/kW，不含塔筒1825元/kW；海风含塔筒中标单价3611元/kW。
• 原材料价格：环氧树脂、中厚板、螺纹钢价格周环比分别下降2.13%、上涨2.44%、上涨2.06%。
• 重点公司：
  • 明阳智能：半直驱风机技术优势明显，广东省“十四五”规划海风超70GW，有望受益于沿海地区风电开发提速。
  • 海力风电：积极布局沿海生产基地，运输成本优势明显，与龙头厂商合作紧密。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数上涨0.66%，申万电力设备指数上涨0.61%，行业整体跑输大盘。
• 光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块涨跌幅分别为3.90%、3.46%、-2.71%、1.52%、0.03%、1.71%。

行业数据跟踪

• 锂电产业链：
  • 电芯价格整体稳定，磷酸铁锂动力型电芯价格为0.81元/Wh，三元动力型电芯价格为0.885元/Wh。
  • 锂盐价格持续下跌，工业级、电池级碳酸锂分别报39.95万元/吨、41.95万元/吨。
  • 正极材料价格震荡，磷酸铁锂价格为13.55万元/吨，三元材料价格小幅下降。
  • 负极材料价格维持稳定，石墨化价格接近成本线。
  • 隔膜价格小幅下降，涂覆膜占比增加。
  • 电解液价格整体下滑，六氟磷酸锂价格报17.75万元/吨。
• 光伏产业链：
  • 硅料价格稳定，硅片价格回升约20%，电池片价格微降，组件价格维稳。
• 风电产业链：
  • 原材料价格波动，环氧树脂、中厚板、螺纹钢价格分别下降、上涨、上涨。

风险提示

• 全球宏观经济波动
• 国内疫情变化
• 上游原材料价格波动

建议重点关注

• 电动车&锂电池：中科海钠、中科电气、宁德时代、传艺科技
• 光伏：天合光能、帝尔激光
• 风电：明阳智能、海力风电