20240610-浙商证券-国防装备行业周报（2024年6月第2周）_远火产业链边际改善_国防军工行业景气度有望逐步修复_10页_747kb

国防军工行业周报（2024年6月第2周）总结

远程火箭弹作为低成本、高精度的武器系统，已成为俄乌冲突中的关键装备，未来需求潜力巨大。远火产业链公司理工导航近日获得10.44亿元惯导装置订货合同，显示出行业边际改善信号，军工景气度有望逐步修复。

商业航天领域呈现加速发展态势，SpaceX星舰第四次试射成功，星河动力谷神星一号运载火箭实现国内民营商业航天三次连续成功发射。预计到2032年全球商业航天市场规模将超500亿美元，年复合增长率超过13%。

四川省发布促进低空经济发展指导意见，提出到2027年建成20个通用机场和100个以上垂直起降点，到2030年形成全球影响力的品牌产品，低空经济有望成为新的增长点。

投资方面重点关注内生增长、外延扩张以及军民融合三大方向。内生增长依靠规模效应等机制提升企业效率，外延增长则关注军工集团重组预期。外贸需求上升带动民品出口增长，尤其是坦克、无人机等具备全球竞争力的产品。

核心推荐组合包括中国船舶、中船防务、中直股份等个股，重点看好船舶、飞机、低空经济和信息化等领域。投资评级维持“看好”，行业指数有望在政策支持下改善。风险提示主要为订单交付进度和资产重组不及预期。