20210611-中邮证券-晨会纪要_7页_988kb

文档总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏
  SAC登记编号：S1340511010001
  Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥
  SAC登记编号：S1340515060001
  Email: luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华
  SAC登记编号：S1340521050001
  Email: guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋
  SAC登记编号：S1340119070019
  Email: weidapeng@cnpsec.com

股票市场表现

股指期货与国债期货

宏观研究

• 5月末M2余额：227.55万亿元，同比增长 $8.3%$，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点。
• M1余额：61.68万亿元，同比增长 $6.1%$，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.7个百分点。
• M0余额：8.42万亿元，同比增长 $5.6%$。
• 5月人民币贷款增加：1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。
• 5月人民币存款增加：2.56万亿元，同比多增2521亿元。
• 外币贷款与存款：外币贷款增加139亿美元，外币存款增加94亿美元。

行业研究 - 医药研究

• 医保目录调整启动：国家医保局发布《2021年国家医保药品目录调整工作方案》和《申报指南》，启动常态化调整。
• 纳入条件：2016年1月至2021年6月期间批准上市的新通用名药品、适应症或功能主治发生重大变化的药品、与新冠肺炎相关的呼吸系统疾病治疗用药、纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品。
• 调出条件：被撤销、吊销或注销药品批准证明文件的药品；综合考虑临床价值、不良反应、药物经济性等因素，评估认为风险大于收益的药品。
• 影响：利好创新药板块，建议关注研发实力雄厚、管线丰富、梯度合理、产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业。

固收研究

• 央行逆回购操作：6月10日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率 $2.20%$。
• 利率债市场：SKY_3M下行4BP至 $1.89%$；中债国债收益率曲线2年期下行1BP至 $2.74%$；SKY_10Y下行1BP至 $3.10%$。
• 信用债市场：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限上行1BP至 $2.58%$，5年期上行2BP至 $3.73%$；中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行1BP至 $9.84%$。
• Shibor利率：隔夜Shibor报 $1.8920%$，下行29.60个基点；1个月Shibor报 $2.3810%$，下行0.50个基点。

策略研究

• 短期观点：大盘继续震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
• 板块表现：计算机、电气设备、汽车等行业大幅领涨，农林牧渔、采掘、房地产等行业小幅下跌。
• 资金流向：计算机、电气设备等行业资金流入靠前。
• 市场情绪：情绪面一般，涨停数略高于均值，封板成功率平均。
• 估值情况：两市整体估值仍处于合理区间，下行风险可控。
• 行业建议：机械设备、汽车等消费行业估值回落，有业绩支撑的消费龙头股长期可关注；通信、电子等科技板块估值处于历史低位，参与性价比高。

昨日要闻

• 碳交易市场：全国碳排放权交易系统通过技术验收，6月底正式上线交易。
• 股市表现：A股主要指数跳水收跌，白酒股大幅杀跌，舍得酒业等跌停；美股涨跌互现，科技股表现较好。
• 国际市场：原油期货收涨，贵金属期货收跌。
• 政策动态：国家市场监管总局推进信用监管，深圳发布“十四五”规划，国务院发布未成年人保护意见。
• 新股发行：近期多只新股申购，包括世茂能源、税友股份、杭州热电等。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数 $20%$ 以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数 $10% - 20%$；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数 $-10% - 10%$；
  • 回避：涨幅低于沪深300指数 $10%$ 以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数 $5%$ 以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数 $-5% - 5%$；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数 $5%$ 以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 $10%$ 以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 $5% - 10%$；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数 $-5% - 5%$；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数 $5%$ 以上。

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告内容基于公开信息，力求独立、客观、公平。
• 报告结论不受其他部门及利益相关方干涉。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成证券买卖出价或询价。
• 中邮证券不承担因使用本报告而引发的任何损失责任。
• 报告可随时更改，不另行通知。
• 公司可能持有报告中提到的证券头寸，或提供相关服务。

公司简介

• 成立时间：2002年9月
• 注册资本：50.6亿元人民币
• 控股方：中国邮政集团有限公司
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金及筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：开展证券资产管理业务。
• 证券承销与保荐业务：开展证券承销与保荐业务。
• 财务顾问业务：开展财务顾问业务。