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信达期货甲醇早报总结（2021年6月11日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月11日甲醇市场的运行情况，从行业资讯、核心逻辑、操作建议以及上下游利润、库存和基差价差等多个维度展开，为投资者提供短期市场判断和操作参考。

主要观点

行业资讯

1. 内地甲醇市场：本周内地甲醇市场重心继续回落，主产区生产企业持续降价出货，部分中间商也因看空情绪进行让利操作，整体成交价格下滑。
2. 港口市场：临近周末，部分补空需求支撑市场，看空情绪有所转变，低价出货情况减少，局部出现小幅反弹。
3. 外盘情况：近期远月到港的非伊甲醇船货商谈价格在320-340美元/吨，部分成交价格为320美元/吨。

核心逻辑

1. 库存变化：本周甲醇内地和港口库存均出现累库迹象，但库存绝对量水平并不高，季节性累库符合预期。
2. 价格表现：内地价格相对偏弱，整体市场强现实有所松动，价格表现偏弱。
3. 比价关系：甲醇与上游煤炭的比价偏低，但与下游聚烯烃的比价偏高，烯烃整体表现疲软，拖累甲醇市场。

关键信息

上下游利润

• 附图显示了甲醇与上游煤炭、下游聚烯烃的利润对比关系。
• 甲醇与煤炭比价偏低，表明煤炭成本对甲醇价格的支撑较弱。
• 甲醇与聚烯烃比价偏高，说明甲醇在下游产业链中具有一定的溢价能力，但整体下游表现疲软，限制了甲醇的上涨空间。

库存情况

• 内地和港口库存均出现季节性累库，但库存水平不高。
• 附图展示了卓创和隆众提供的库存数据，表明市场库存增长趋势温和，未出现明显压力。

基差价差

• 附图反映了甲醇现货与期货价格之间的基差关系。
• 基差价差的变化提示市场对远期价格的预期，有助于判断套利机会和市场情绪。

操作建议

• 短期趋势：甲醇市场短期偏弱，但向下空间有限。
• 操作策略：建议投资者关注低吸机会，可考虑在2201合约上进行逢低布局。

免责声明

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