20210218-西南期货-早间评论_9页_988kb

文档内容总结

核心内容

本文档分析了春节期间全球主要金融市场及大宗商品的走势，并结合宏观经济、政策动向、供需变化等多方面因素，对节后市场走势进行了预测和策略建议。

主要观点

股票市场

• 国内A股：春节前最后一个交易日，上证指数、深证成指、创业板指均创出近五年新高，两市成交额达8753亿元，北向资金净卖出17.8亿元。
• 外盘表现：欧美股市多数收跌，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.17%，道指微涨；欧股全线收跌。
• 行业表现：休闲服务板块领涨，银行板块领跌。
• 策略建议：中期策略建议持有期指多单，短线建议在节前止盈减仓。

大宗商品市场

• 工业品：铜、铝、镍等金属期货上涨，黄金小幅下跌，白银微跌。
• 农产品：豆粕、棉花、白糖等品种表现不一，部分品种上涨，部分下跌。
• 能源与化工品：布伦特原油、NYMEX原油上涨，天然橡胶受供给淡季和需求恢复影响，节后有望震荡上行。

关键信息

股指

• 上证指数：涨1.44%，报3655.3点。
• 深证成指：涨2.12%，报15962.25点。
• 创业板指：涨2.39%，报3413.81点。
• 期指：各主力合约震荡上行，IF合约涨幅近2.5%。
• 融资融券余额：比前一交易日回落超34亿元。

大宗商品

策略建议

螺纹钢、铁矿石

• 螺纹钢：节后库存将出现较大积累，预计价格回调，建议回调后买入，目标区间4000-4200元/吨，止损3900元/吨。
• 铁矿石：一季度供应端存在扰动，需求端保持高位，建议回调做多，入场参考区间980-1000元/吨，止损940元/吨。

焦煤、焦炭

• 焦煤：春节假期无报价，节后或继续试探上方空间。
• 焦炭：下游需求恢复有望带动价格上行，建议多单持有。

铜

• 伦铜：节后有望提振沪铜走势，国内社会库存累库情况和下游复工进程是关注重点。
• 策略：建议场外资金逢低入场。

铅

• 伦铅：涨幅不足1%，节后供应端或出现季节性下降，但沪铅价格偏高，建议观望。

锌

• 伦锌：受压制于2850-2900美元/吨区间，但国内需求恢复，预计节后沪锌仍有上涨空间。
• 策略：建议逢低做多。

天然橡胶

• 节后走势：全球经济恢复预期持续，主产区供给淡季，胶价震荡区间有望抬升。
• 策略：延续逢低做多思路，关注疫情、天气、进出口政策等风险点。

豆粕

• 节后走势：预计5月考虑10周线附近做多，注意止损。

油脂

• 豆油：节后预计在前高附近试空，注意止损。
• 其他油脂：库存回升，短期震荡为主。

棉花

• 节后走势：国内棉花中长期上涨可期，建议在合适价格建立多单。
• 策略：逢低做多。

白糖

• 节后走势：预计区间震荡，短期难现趋势行情。
• 策略：不建议参与。

宏观与政策分析

资金面

• 2月10日央行开展200亿元7天期逆回购操作，净回笼800亿元。
• 货币市场利率多数下跌，流动性边际收紧。

消息面

• 美联储重申将维持宽松政策，直到实现最大就业和物价稳定。
• 中国1月CPI同比下降0.3%，PPI同比上涨0.3%，预计PPI强、CPI弱的格局将持续。

国债策略

• 国内经济复苏，通胀预期回升，对国债偏空。
• 建议投资者逢高做空。

风险提示

• 疫情控制：疫苗接种进展、疫情反弹风险。
• 天气因素：橡胶主产区天气对供给影响较大。
• 政策变化：国内消费信贷政策、汽车下乡、新能源政策等。
• 库存变化：关注各品种库存变化，如螺纹钢、天然橡胶等。

免责声明

• 本报告由西南期货有限公司发布，仅供客户参考。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
• 报告版权归属西南期货有限公司，未经许可不得复制、引用或修改。