家装专题-旧貌换新颜，爆发在即_32页-2mb

家装行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国家装行业的发展现状、商业模式、市场趋势及企业出路，指出互联网家装行业已从“上半场”进入“下半场”，行业逐渐回归理性，注重用户体验和施工质量。同时，报告预测了2020年家装行业产值将达2.4-2.5万亿元，未来5-10年垂直型直营模式将成为发展趋势。

主要观点

• 互联网家装兴起：自2014年正式提出以来，互联网家装迅速发展，2016年产值达2128亿元，2017年预计达3000亿元，年复合增速达39.05%。
• 行业模式融合：平台型与垂直型家装企业的界限逐渐模糊，两者开始互相融合，注重产业链整合与用户服务提升。
• 家装应用空间广阔：2020年我国家装行业总产值预计达到2.4-2.5万亿元，年复合增速达7%-8%。
• 垂直直营模式为主：由于我国家装产业化程度较低，未来5-10年，垂直型直营模式将成为家装发展的主流趋势。
• 平台型企业仍有市场：随着住宅产业化的发展，平台型企业或将逐步占据一席之地。

关键信息

市场规模与增长

• 2011年互联网家装市场规模为471亿元，2016年增长至2128亿元，复合增速为35.20%。
• 2017年市场规模预计达3000亿元，增速达39.05%。
• 2020年预计产值为2.4-2.5万亿元，年复合增速为7%-8%。

行业趋势

• 垂直型直营模式：更注重施工质量与客户体验，通过统一管理、集中采购和专业培训来提升服务。
• 平台型企业：以撮合用户与工长、设计师为主，未来随着产业化提升，仍有发展潜力。
• 技术应用：VR、BIM、大数据等技术被广泛应用，提升装修效率与客户体验。

用户变化

• 用户从重视性价比转向重视质量与个性化。
• 25-35岁群体成为家装消费的主力军，更关注家装的品质与体验。

资本与企业布局

• 2014-2015年为互联网家装的融资高峰期，2016年融资明显降温。
• 土巴兔、爱空间、金螳螂等企业通过线下布局和模式创新，逐步转型为垂直型家装企业。

盈亏平衡分析

• 一线城市：单店费用约1017万元，盈亏平衡点为年营收3390万元，年需136单。
• 二线城市：单店费用约621万元，盈亏平衡点为年营收2070万元，年需104单。
• 三四线城市：单店费用约389万元，盈亏平衡点为年营收1297万元，年需72单。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 推广不及预期
• 投资不及预期

推荐标的

• 金螳螂：具有强大的品牌优势和供应链整合能力，注重用户体验。
• 东易日盛：采用直营+加盟模式，具备较强的服务能力和市场拓展能力。
• 亚厦股份：注重线下施工质量与客户体验，具备较强竞争力。

图表与数据

• 图1：传统家装发展过程伴随着工程质量低下的矛盾
• 图2：“装修游击队”怪象
• 图3：互联网家装市场规模快速增长
• 图4：不同类型互联网家装企业切入家装产业链不同环节
• 图5：平台型企业商业模式
• 图6：垂直型企业商业模式
• 图7：互联网家装发展的变化
• 图8：“互联网+”是“互联网”+“各个传统行业”
• 图9：早期互联网家装侧重“互联网思维”
• 图10：互联网家装平台及企业数量一度达到200家
• 图11：2015年互联网家装市场融资数量攀升
• 图12：互联网家装融资轮次在2015年达到峰值
• 图13：“新”家装行业处于快速增长前夕
• 图14：土巴兔线下体验馆
• 图15：土巴兔云设计系统
• 图16：爱空间业务目前涉及29个城市
• 图17：土巴兔新信用体系
• 图18：齐家口碑旺铺模式
• 图19：金螳螂家把控验收工程质量
• 图20：金螳螂家虚拟样板间展示
• 图21：25-35岁群体是消费的主力军
• 图22：我国住宅开发投资增速逐渐下移
• 图23：2002-2016年我国家装行业总产值
• 图24：我国二手房交易额占比远远低于美国
• 图25：一二线城市二手房交易额占比高于三四线城市
• 图26：我国房地产销售面积增速波动较大
• 图27：我国家装消费特点及行业出路
• 图28：平台型家装企业对产业链无控制力
• 图29：垂直型家装企业整合产业链，控制力更强
• 图30：垂直直营店模式跟踪整条产业链，管控力强
• 图31：成功互联网家装企业的内功修炼
• 图32：Porch总融资额约1亿美元
• 图33：Houzz总融资额约6.32亿美元
• 图34：Sweeten总融资额达350美元
• 图35：美国家装分享网ZillowDigs
• 图36：美国家居电商Wayfair2014年上市，融资3亿美元

表格数据

• 表1：传统家装与互联网家装对比
• 表2：2016年部分互联网家装企业排名
• 表3：互联网家装公司对比
• 表4：平台型家装企业齐家网和土巴兔对比
• 表5：垂直型家装代表企业对比
• 表6：互联网家装整合过程中部分平台出局
• 表7：家装产值与未来商品房销售面积年均复合增速敏感性分析
• 表8：2017年全国多地商场租金水平比较
• 表9：一、二、三四线城市单店费用及盈亏平衡点测算
• 表10：美国主要互联网家装企业对比