2017-装饰专题系列之家装篇：旧貌换新颜，爆发在即_33页-3mb

家装行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了中国家装行业的发展现状、商业模式、行业趋势及企业出路，指出互联网家装行业已从“上半场”进入“下半场”，行业开始注重线下施工质量和用户体验，垂直型直营模式将成为未来5-10年的主流趋势。

主要观点

1. 互联网家装迅速兴起

   • 互联网家装从2014年正式提出，行业在2015年达到200家企业的高峰，2016年产值达2128亿元，复合增速为35.20%，2017年预计达3000亿元，增速为39.05%。
   • 2020年行业产值预计达到2.4-2.5万亿元，年复合增速为7%-8%。

2. 行业模式变化

   • 互联网家装行业进入融合升级的下半场，平台型与垂直型企业界限被打破，开始互相融合。
   • 平台型企业注重流量获取和信息撮合，但缺乏对线下施工的掌控；垂直型企业注重线下施工和供应链整合，提供更高质量的服务。

3. 家装应用空间广阔

   • 由于我国住宅产业化程度较低，新房装修需求大，线下施工质量备受重视，因此未来家装行业将以垂直型直营模式为主。

4. 单店盈亏平衡点分析

   • 一线城市单店费用约1017万元，盈亏平衡点约为年营收3390万元，即年136单或月11.3单。
   • 二线城市单店费用约621万元，盈亏平衡点约为年营收2070万元，即年104单或月8.6单。
   • 三四线城市单店费用约389万元，盈亏平衡点约为年营收1297万元，即年72单或月6.0单。

5. 未来趋势与企业出路

   • 未来5-10年，垂直型直营模式将主导家装市场，提升客户体验是核心。
   • 长期来看，平台型企业仍具一席之地，尤其在住宅产业化程度较高的地区。

关键信息

一、互联网家装的发展阶段

• 上半场（2014年以前）：注重互联网思维，线上营销和流量获取为主，但未有效解决线下施工质量与效率问题。
• 下半场（2015年以后）：行业回归理性，注重线下施工质量与用户体验，平台型企业开始尝试线下服务优化。

二、家装行业现状

• 市场规模：2016年产值达2128亿元，2017年预计达3000亿元。
• 用户需求变化：从重视性价比到重视质量及个性化。
• 行业痛点：施工质量参差不齐、信息不对称、服务体验差。

三、企业模式对比

• 平台型企业：如土巴兔、齐家网，注重流量获取和信息撮合，但缺乏对施工质量的掌控。
• 垂直型企业：如金螳螂家、爱空间，注重线下施工和供应链整合，提升客户体验。

四、家装产值预测

• 2020年家装产值预计为2.4-2.5万亿元，年复合增速为7%-8%。
• 家装产值与商品房销售面积年均复合增速呈正相关，如未来增速达6%，2020年产值将达2.47万亿元。

五、推荐标的

• 金螳螂：品牌优势明显，供应链整合能力强，注重线下施工质量。
• 东易日盛：直营+加盟模式，注重用户体验和口碑。
• 亚厦股份：在垂直型家装领域有较强竞争力。

六、风险提示

• 经济增长不及预期
• 推广不及预期
• 投资不及预期

行业趋势与企业出路

• 垂直直营模式：将成为未来家装行业的发展趋势，提升客户体验和施工质量。
• 平台型企业：在住宅产业化程度较高的地区仍有发展空间，如美国。
• 技术应用：VR、BIM等技术提升用户体验和施工效率。

结论

随着家装行业从“上半场”进入“下半场”，垂直型直营模式将主导行业，提升用户体验和施工质量成为核心。平台型企业也在尝试线下服务优化，未来将与垂直型企业形成互补。家装行业整体空间广阔，未来5-10年将保持增长，重点推荐金螳螂、东易日盛、亚厦股份等企业。