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电子行业总结：存储景气持续时间分析

核心内容

本报告主要分析了电子行业中存储芯片（DRAM和NAND FLASH）的景气周期，探讨其未来持续时间及对半导体行业整体的影响。同时，报告也涵盖了电子行业近期的市场表现、行业动态和投资建议。

主要观点

存储芯片景气周期预测

1. DRAM景气周期将比NAND FLASH更长。
2. NAND FLASH将在2018年见顶，而DRAM的景气高点预计在2019年以后。
3. NAND FLASH的产能将在2018年大幅改善，预计18-19年产能增速将超过45%，从而缓解供需矛盾，导致价格承压。
4. DRAM的产能扩张节奏较温和，主要由美光和海力士推动，三星产能将在2018年下半年释放，带动产能增速提升。
5. 2019年以后，AI服务器和5G手机将推动DRAM和NAND FLASH需求持续增长，价格不会出现大幅下滑。

市场表现

1. 申万电子指数在2018年5月27日为3081.74，较上周末下跌1.83%，成交量上涨6.94%。
2. 股价涨幅前三：远望谷（21.04%）、晓程科技（15.85%）、雷曼股份（10.26%）。
3. 股价跌幅前三：金龙机电（-27.41%）、东晶电子（-13.02%）、勤上股份（-10.50%）。
4. 市盈率最低前三：佛山照明（13.58）、金安国纪（15.27）、阳光照明（16.90）。
5. 市盈率最高前三：深华发A（5507.90）、华映科技（1262.49）、贤丰控股（845.87）。

关键信息

行业动态

1. iPhoneX是3月最畅销手机，红米5A排第三。
2. 台积电开始为新iPhone生产7纳米芯片。
3. 长江存储获得4.6亿元光刻机，用于生产14nm 3D闪存。
4. 中国电科与上海签订战略协议，推进5G创新中心等七大中心。
5. IHS Markit预测液晶面板价格将下滑。
6. 特斯拉Model3产能提高，新订单交付时间减半。
7. 三星电子将在韩国召开会议，完成5G商业化标准。
8. 中国将加快制修订VR行业标准，突破核心技术。
9. 5G第一阶段网络标准即将完成，华为、OPPO、vivo等企业确认参会。
10. 三星计划在2020年使所有设备具备人工智能功能。
11. 谷歌智能音箱销量首次超越亚马逊Echo。
12. Microchip收购Microsemi通过台湾反垄断审批。
13. 苹果Q1美国市场出货量逆势增长16%。
14. 三星宣布将投产7纳米芯片。
15. 台胜科看好12英寸硅晶圆价格持续上涨，涨幅可能超20%。
16. Uber将在巴黎建立飞行出租车研发中心，投资2000万欧元。
17. 中国商务部约谈美光，就DRAM价格进行讨论。
18. 8位MCU交期拉长，Q2出货量大幅增长。
19. 美国第一季度智能手机销量降至4000万台以内。
20. 东芝计划在2019年投产新工厂，用于3D NAND生产。

投资建议

1. 继续看好下半年消费电子复苏行情。
2. 首推光学创新领域，建议关注水晶光电和欧菲科技。
3. 推荐关注：立讯精密、顺络电子、信维通信、天通股份。
4. 风险提示：
   • 消费电子行业景气度下滑；
   • 行业制造管理成本上升。

结论

存储芯片（DRAM和NAND FLASH）是推动半导体行业景气度的关键因素。NAND FLASH在2018年将见顶，而DRAM景气高点预计在2019年以后。随着3D NAND产能提升和5G、AI等技术的发展，未来存储芯片需求将持续增长，价格将保持稳定。投资方面，建议关注光学创新和消费电子复苏相关企业。